2020年五一尿素期货价格 1500以下做多安全边界

尿素 观点：供需压力仍存，09合约考验1500附近支撑 （1）4月29日尿素厂库和仓库基准价下跌至1630和1650元/吨，主力09合约基差分别为121 和141元/吨，基差有所修复，但由于现货偏弱，导致基差对09合约支撑并不明显。 逻辑：昨日尿素05和09合约分别为1691和1509元/吨，盘面下跌后有所企稳，但现货价格继 续阴跌，05基差维持较弱水平，09基差小幅走弱，本周工厂库存继续下降，预计5-9正套有望 持续，不过09合约跌至1500附近后，多空之间博弈或有加剧，且主力净空持仓有所下降，我们 整体认为下行空间有限。不过尿素供需驱动依然是承压的，虽然工厂库存继续下降，但主要是工 厂是走量为主，现货表现偏弱，这也是提前释放了未来的供需压力。目前尿素日产量回升，而预 收持续下降至低位，复合肥开机率下降，农需进入阶段性淡季，工业需求持续低迷，不论终端需 求还是中间环节需求，都表现偏弱，因此短期供需驱动向下为主。不过仍是考虑到09贴水较大， 且已跌入成本支撑区域，再加上工厂提前释放风险，下行空间或有限，即使跌破1500，我们认 为停留的时间也不会长。2020年五一尿素期货价格 1500以下做多安全边界 操作策略：短期谨慎偏空，1500以下做多安全边界或逐步增强 风险因素：工业需求超预期恢复，工厂检修力度超预期4月29日，山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价1650元/吨，跌40元/吨；明水化工报价1720元/吨，跌20元/吨；阳煤平原报价1675元/吨。临近5.1，现货市场偏弱运行，贸易商大多以观望为主。 操作策略：UR09考验1500整数关，临近小长假，空单平仓。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。