尿素成本支撑加强
7月7日山东地区小颗粒尿素主流出厂价格：瑞星化工报价2760元/吨。明水化工停报，阳煤平原停报。盘面处于贴水格局，煤炭价格上涨使得成本支撑加强，UR09合约2200一线支撑较强。
操作策略：昨日市场气氛偏空，贴水格局下杀跌动能有限，程序化交易UR09低开拉回，下方2200一线支撑较强。谨慎偏多思路选择贴水程度更大的1月合约操作。
尿素
观点：供需同增叠加现货偏弱，尿素仍承压
（1）7月7尿素厂库和仓库低端基准价分别为2640（河南晋开）和2690（宁陵）元/吨，厂家
报价延续回落，主力09合约基差走强为347和397元/吨，贴水幅度继续缩窄，基差支撑不断
减弱。尿素期货谨慎偏弱对待 仍建议逢高偏空为主
逻辑：7月7日主力UR09合约窄幅震荡，随着供应紧张格局有所缓解，现货价格持续下调，09
合约贴水继续修复，导致盘面维持区间震荡；短期去看，前期检修装置有所恢复，不过近期价
格回调后，部分需求开始释放，当然目前接货心态仍偏谨慎，供需矛盾变化不大，因此短期弱
企稳概率偏大，价格涨跌都有难度。另外中期去看，仍要看未来是否会有政策的配套措施出
台，若兑现，出口甚至工业需求被压制，悲观预期进一步增强，尿素价格回调仍有望延续，但
若预期配套措施未出，我们认为可能一方面是预期需要修正，基差可能迅速被修复，另一方面
是被压制的需求后置也可能导致反弹加剧，因此在政策预期未被证伪前，仍是谨慎偏弱对待为
主，策略上目前仍建议逢高偏空为主，程序化交易同时要注意相应的风险。
操作策略：近期反弹偏空，继续关注9-1反套
风险因素：政策预期转向