甲醇期货价格接近底部 化工品期货基本面弱势

国际油价底部震荡，海外部分国家已有复工迹象，叠加节前备货需求，整体化工品 呈现出一定支撑。化工品绝对价格除聚烯烃和苯乙烯外，多数已接近底部，继续大 跌概率已不大，当然弱势基本面下，大涨必然会引发供应弹性，从而限制反弹空间。 策略上可背靠成本做多，也可等待利润修复来做反弹抛空的操作。甲醇 观点：供需压力有增无减，甲醇或逐步承压 （1）4月29日国内甲醇港口现货小幅下跌，太仓低端价跌至1600元/吨，05和09合约升水太 仓低端现货价格为48和112元/吨，05挤仓告一段落，09合约基差继续走弱。近期产区价格企 稳：鲁南1590（-200）、河北1450（-260）、河南1450（-200）、内蒙1350（-600）和西南1580 （-180），产区对应到盘面的低端价格暂稳至1650元/吨，产销倒挂幅度维持，但09合约升水产 区现货价格，压力有所积累； 甲醇期货价格接近底部 化工品期货基本面弱势（2）4月29日PP+MEG主力09盘面加工费反弹至357元/吨，而PP盘面加工费也缩至1712 元/吨，现货利润依然很好，盘面压力位为1888元/吨，MTO无压力，但支撑已减弱； 逻辑：昨日主力MA09合约有所转弱，前期05挤仓和高速公路收费传导的反弹驱动已在盘面体 现，短期呈现一定压力，且09合约反弹至1700以上后，基差偏弱至较高水平，且同时进一步修 复产区利润，并扩大内外顺挂幅度，这对于未来供需再平衡是不利的，因此反弹阻力会逐步增大。 另外甲醇弱势供需面仍未看到变化，4月船期已到106万吨，5月预计更多，港口库存压力有增 无减，且罐容紧张也或带来滞港或者在库现货低价甩货的风险，再加上产区5、6月检修量已减 半，叠加4月检修装置重启，供应缩量并未出现，而需求端并没有增长驱动，因此供需压力仍存， 且有增大风险，未来再平衡仍需要依靠国内外供应缩量，因此中长期甲醇价格仍围绕国内产区成 本来波动。 操作策略：近期继续反弹抛空为主，关注1750-1800区间左右压力 风险因素：油价大涨，工厂出现检修超预期，海外复工超预期增加万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。