铜铝锌期货价格变化关注点在海外疫情蔓延

铜： 1、单边：目前市场的关注点转移到海外疫情上面。海外疫情加重，韩国、意大利、 伊朗等国家的疫情发展迅速，且德国也出现指数增长的端倪，市场风险偏好下降，开始往衰 退预期方向交易，海外股市受到重挫；不过LME铜多次在5500美元吨获得支撑，短期内关 注5500美元/吨的支撑，可以考虑在44000-45000元/吨区间内建立30-50%的虚拟库存。 2、套利：上海地区平水铜报贴水120元/吨，接近无风险套利，可以考虑做些买现抛期 的套利。沪铜03-04之间价差200元/吨，可以做一些正套。 3、期权：可以考虑在44000-45000元/吨区间内建立30-50%的虚拟库存，并买入看跌 期权加以保护，即买CU2005-P-44000(仅供参考) 铝： 1、单边：随着国内疫情的逐渐平缓，防控政策的重心已经开始转向复产复工。伴 随物流运输的逐渐畅通，生产资料供应偏紧的局面将得到初步缓解，此前被动压缩的氧化铝 产能也有望逐步恢复。但在电解铝供应增速高于原料供应增速的情况下，因供需错配导致利 润分配向产业链上游转移。不过在目前终端需求尚未彻底恢复之前，短期的供需错配或难倒 逼供应端出现调整。同时在海外疫情仍在继续扩散的情况下，市场情绪的持续悲观或将继续 拖累铝价，暂时观望为宜。铜铝锌期货价格变化关注点在海外疫情蔓延 2、套利：受海外疫情的持续扩散影响，大户近月空单持仓仍在继续增加。在目前垒库 减速有限的情况下，期限结构的持续收窄符合市场的消费预期。但由于国内疫情发展已经逐 渐缓和，如若终端需求复苏快于预期，人为因素的干扰或将再度出现，故建议此前的反套头 寸适当离场。 3、期权：沪铝04买入宽跨式：买AL2004-P-13000买AL2004-C-13200（具体报价可咨询 银河德睿） 锌： 1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏， 目前终端企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时受多种因素的影响，供应端 产能的被动下降也在一定程度缓解了后期的累库压力。在市场情绪短暂好转的提振下，今日 锌价有所反弹。不过由于海外疫情发展仍处在爆发初期，在确诊病例持续增多的情况下，投 资者的悲观情绪或将再度袭来。因此沪锌的疲弱走势或将继续延续，继续观望为宜。 2、套利：随着期锌价格的企稳反弹，近远月价差有望小幅收窄。但在国内疫情发展逐 步得到遏制的情况下，终端需求的持续复苏或将给与近月锌价支撑，故沪锌03-04反套头寸 可逐渐平仓。 3、期权：沪锌04买入跨式：买ZN2004-P-15700买ZN2004-C-15900万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。