中信期货：长期看供需宽松加剧

　　2021年蛋白粕年初见到高点，之后震荡走低。从大供需格局看，美豆增产，以及南美新作面积预增，豆类供需结束偏紧，走向平衡甚至宽松。豆类带动豆粕，从而带动蛋白粕市场整体转弱。加菜籽减产导致菜系偏紧，菜粕强于豆粕，体现为豆菜粕价差低位运行，且在四季度快速下跌。展望2022年，预计蛋白粕中期价格仍有需求支撑，长期看供需宽松加剧，价格震荡偏弱。

　　国信期货：2022年是牛熊转变之年

　　美豆粕市场在2022年或迎来转机，需求有望回升，玉米产量及价格的影响，导致美豆粕需求高企，美国豆类油粕比已经转势回落。与之相比，国内豆粕因国家政策导向需求总量增幅减弱，结构性前高后低，生猪存栏高峰或在2022年二季度出现。谷物替代减少，其他替代正在路上。因进口大豆成本大概率回落，海运费及美元、美豆均有所打压。供给大豆采购相对平稳，缺乏亮点，总体豆粕供需平衡，库存略增。趋势上前高后低，先扬后抑概率较大。

　　南华期货：油料消费将会进入下行通道

　　展望2022年的供给端，大豆的增产逐步兑现，对于全球的大豆库存会形成更进一步的压力，在当下拉尼娜现象对产区的影响较弱的情况下，南美的大豆播种情况良好，未来的预期也是供应更加宽松。对于整体豆系来说，未来市场较强供给下的偏弱格局已经基本建立。

　　对于消费端，尽管预计上半年生猪存栏量可以给予油料底部的支撑，但随着明年下半年度新的猪周期的开始，且考虑国内的粮食安全政策以及新技术的影响下，长远看，未来的油料消费将会进入下行通道。

　　中行大宗商品交易：全球大豆将呈现供需两旺的局面

　　2022年全球大豆将呈现供需两旺的局面，平衡状况将较2021年显着好转。供应方面，北美的丰产预期和南美的生产扩张都将为上游供应提供支撑，需求方面，豆油的强势将为需求打下坚实基础，豆粕需求的回暖则会打消压榨企业的顾虑。

　　具体到各品种价格走势，大豆价格预计会在年初供应空档期短暂上行，随后在南美收割完成后跌至阶段性低点，具体幅度决定于南美的实际产量。二三季度预计将在天气因素的影响下宽幅震荡，在7-8月触及高点后再度下行。因供应紧张大幅缓解，2022年价格运行区间预计整体低于2021年，主要运行区间在1100-1400美分。

　　豆油预计将在原油和棕榈油的带动下阶段性震荡上行，但因大豆供应缓解，恐难再破70美分。豆粕短期仍将承压，2022年初下看280美元区间，下半年有望恢复至340美元一线。