沪铝主力02合约周三收于19910元/吨，较前一交易日上涨0.25%。宏观方面，在国内政策稳中求进基调下，中长期看电解铝需求可期。此外，短期看市场对于疫情态度近期较为乐观，原油价格的上涨也一定程度带动铝价回升。基本面看，国内供给端随着云南复产的推进，预计12月产量环比有所增加。成本端，氧化铝价格仍维持小幅下降，煤炭价格下行带动行业平均用电成本下移，电解铝企利润得到修复，复产意愿或有增强。需求方面，在铝加工企业补开工、赶出口的背景下，下游整体开工率上行。不过由于铝型材、铝线缆板块新增订单不佳，铝棒、铝杆加工费逐步下移，临近年末电解铝需求逐步进入淡季，需求存在边际减弱预期，或对铝价上行形成限制。周一国内社库较上周四下降2.5万吨至83.9万吨，短期看去库仍将维持，但幅度或将放缓。综合来看，随着美国向欧洲运输天然气，短期天然气价格回落，欧洲能源问题对铝价提振减弱，但仍需持续关注。策略上，预计运行区间在19500-20500，建议逢回调低多。

(责任编辑：简儿)

标签：南华期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！