原标题：利率短强长弱

本周，国内利率水平呈现短强长弱的态势，波动有限。随着春节临近，市场短期资金需求逐步上升，短期利率小幅上升。受疫情反弹的影响，市场投资需求下降，中长期利率小幅下降。截至1月11日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期利率分别报收于1.984%、2.131%，较1月4日分别上升5.9个基点、3.2个基点；2周期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于2.027%、2.574%、2.65%、2.726%，较1月4日分别下降8.5个基点、1.5个基点、0.9个基点、1个基点；1月期、3月期利率分别报收于2.429%、2.5%，与1月4日持平。

表为上海银行间同业拆放利率周度变化

货币政策方面，2021年12月15日央行降准之后，短期内再执行力度较大的宽信用政策的可能性较小，预计短期以逆回购、中期借贷便利（MLF）预调微调为准。进入2022年，央行恢复了每个工作日100亿元逆回购的常规操作，但随着月中缴税、缴款期和春节的临近，央行将会在下周加大逆回购操作力度。本月央行有5000亿元的MLF到期，额度相对较大。

短期来看，随着春节临近，市场资金需求势必会上升，短期利率稳中有升的态势不会改变，但具体幅度需要关注央行逆回购操作以及MLF续作量。中长期来看，美联储新一轮议息会议推出鹰派言论，将会压缩国内宽信用政策空间。不过，考虑到新增人民币贷款幅度下降，中长期利率偏弱的格局难以改变。（作者单位：新疆果业）