周四油价下行，因感恩节假期，美股周四休市一日，周五将于当地时间下午1时（北京时间周六凌晨2时）提前收盘。布伦特1月合约收盘下跌0.81美元至47.80美元/桶，跌幅为1.67%。SC2101以287.2元/桶收盘，下跌4.0元/桶，跌幅1.37%。近期油价在进入大幅拉涨行情后，价格再度回落，SC2101盘中最高至297.4元/桶，未能摸到300的整数关口。随后回落，能化品种整体跟跌。从事件上来看，一是疫苗消息存在反复，阿斯利康在新冠疫苗的有效性面临质疑后，可能在全球进行新一轮疫苗试验。二是OPEC会议在即，市场仍存在预期差的可能，OPEC轮值主席表示，该组织必须保持谨慎，因其内部数据指向，如果该组织及其盟国下周决定推进石油增产，明年初则会有新的石油过剩风险。因而多头持续推涨较为谨慎。三是贝克休斯公布本周美国石油钻机数增加10座至241座，为自5月以来最高水平；天然气钻机数增加1座至77座，为自6月以来最高水平。钻机球的快速恢复或带来美原油增产的压力，目前美产量已恢复到1100万桶/日。另外还存在一个共振就是风险资产的共振，目前市场节奏走得较快，多头注意适当获利了结。

周四，上期所燃料油主力合约FU2101收跌0.67%，报1917元/吨；LU2101收涨2.14%，报2528元/吨。截至11月25日当周，新加坡燃料油库存录得2400万桶，环比前一周增加199.8万桶（9.08%）；富查伊拉燃料油库存录得727.1万桶，环比前一周减少89.5万桶（10.96%），较去年同期低52.6%。目前新加坡高低硫燃料油市场继续维持着偏强运行态势。与新加坡高硫市场不同，FU主力合约FU2101仍面临着大量仓单以及隐形库存压制的交割风险，对FU价格维持谨慎偏空的态度。LU方面，近期中船燃、中石化两大国内保税经销商都在积极进口低硫燃料油，反映了目前国内低硫供应不足，LU相对于外盘价格偏高的问题。此外，在当前三大机构纷纷下调今年原油需求增长预期的背景下，疫苗利好情绪释放后需注意油价回调带来的风险。

昨日天胶小幅回落，截止日盘收盘RU01合约下跌160元至14575元/吨，NR01合约下跌75元至10625元/吨。据隆众资讯统计，截止11月22日，青岛保税区库存12.55万吨，周环比增加0.26万吨；区外库存66.73万吨，周环比下降0.58万吨；合计库存79.28万吨，降0.32万吨。全钢胎开工负荷为75.35%，较上周上涨2.43个百分点，较去年同期上涨7.28个百分点。半钢胎开工负荷为71.30%，较上周上涨0.92，较去年同期上涨2.48个百分点。供应端云南将逐步停割，需求端轮胎开工有望恢复性提升，汽车刺激政策加码，配套需求向好，基本面对行情存在支撑，但高溢价情况下全乳胶采购积极性下滑，限制向上空间。当前基本面缺乏有效驱动，资金热情减退，短期盘面震荡为主。

昨日沥青反弹回落，截止日盘收盘主力合约2012收于2420元/吨，较前一交易日下跌32元/吨。本周综合开工率为52.6%，环比下降2.8个百分点。炼厂库存69.55万吨，环比下降3.7%，同比增加11.4%。33家社会库库存为61.04万吨，环比增加0.66%，同比增加94.77%。供应端，主力炼厂间歇生产以及转产焦化料，沥青开工率呈下降趋势。需求端全国大范围降温降雨天气影响沥青终端需求，业者多按需采购为主，贸易商多主动去社会库存为主。沥青市场整体库存压力明显，供应充足，但受到国际油价强劲走势的影响，沥青现货价格稳中有涨，盘面大幅反弹，短期看得力于成本端提振，盘面上行趋势明显。

昨日乙二醇内盘价格3798元/吨，较前一交易日跌27元/吨。虽然远端乙二醇供需有恶化预期，然油价延续强势，低价区的乙二醇呈现震荡走强趋势。同时近期部分煤化工装置出现检修，煤制乙二醇负荷环比下滑程度较大，国内整体供应量小幅减少也对乙二醇价格形成支撑。乙二醇港口库存保持去化，而需求端维持稳定，短期供需矛盾并不尖锐，但中期需求有减弱预期。预计短期乙二醇市场或将延续震荡反弹局面，但空间有限。

昨日华东PP拉丝价格8950元/吨，较前一交易日跌50元/吨；华北LLDPE价格8100元/吨，较前一交易日持平。油价仍呈现偏强态势，聚烯烃成本端来自原油的支撑力度较强。基本面来看，产业链库存处于低位，在部分货源略显偏紧、以及同时需求尚可配合下，市场整体供需矛盾并不突出。预计短期聚烯烃仍将延续偏强态势。

周四甲醇期价尾盘大幅回落，2101合约收盘在2238元/吨。装置方面，美国Natgasoline年产175万吨甲醇装置现已重启恢复，负荷提升中。国内甲醇市场整体表现一般，内地上游供应恢复及下游高价抵触下多有走弱，然考虑到后续烯烃采购及港口支撑，短期跌幅有限。港口方面，伊朗供应恢复，且夜盘多有回落。现货节奏上有所走弱，期现高升水难维系，价格向下调整。

现货市场涨跌互现，尿素生产水平变化不大，依旧维持高位，本周尿素日均产量在14.71万吨附近。工厂虽仍有一定待发订单，但随着前期订单的消化，部分工厂销售压力逐步凸显，拖累实际成交价。需求方面，胶板开工略有下滑，复合肥厂经过前期补货后，近期维持刚需采购。尿素期货盘面震荡明显，涨跌走势反复，但由于印标并未带来明显的消息面支撑，短期仍以震荡思路对待。

纯碱现货市场继续弱势运行，最新数据显示，本周行业开工率80.22%，周度提升2.27个百分点，纯碱库存总量135.83万吨，周度涨幅6.26%。供给压力持续增加继续向价格施压，短期仍保持对纯碱期货价格风高沽空的判断。