原标题：短期利率有望回落

本周，国内市场利率呈现短强长弱的态势。短期利率受春节资金需求旺季的影响，呈现上升态势，其中2周期利率涨幅明显，中长期利率则呈现持续走弱态势。截至1月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期利率分别报收于1.931%、2.093%、2.489%，较1月18日分别上升1个基点、0.5个基点、28个基点；1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于2.419%、2.464%、2.513%、2.605%、2.674%，较1月18日分别下降0.8个基点、2.9个基点、3.5个基点、3.5个基点、3.2个基点。

政策方面，继2021年12月降准、今年1月下调中期借贷便利与逆回购中标利率之后，1月20日，全国银行间同业拆借中心授权公布贷款市场报价利率（LPR）公告显示，1年期LPR从3.8%下调至3.7%，为连续第2个月下调；5年期LPR此前连续20个月维持不变，此次从4.65%下调至4.6%。此次下调LPR有效降低了包括房贷在内的利率，压低了市场整体融资成本。本周，央行有5000亿元的逆回购到期，央行本周开始每天执行1500亿元的14天期逆回购，如果后续5个工作日（含周六、周日）延续操作，那么本周能够向市场净投放资金5500亿元。

表为上海银行间同业拆放利率（Shibor）周度变化

春节之后，虽然逆回购集中到期，但随着资金需求高峰的结束，短期利率将有所回落，但考虑到第一季度地方债发行较为密集，回落的空间有限，而中长期利率维持稳定的概率较大。（作者单位：新疆果业）