【期现】2月23日，焦煤2205合约收盘价2682元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2800元/吨，期货贴水118元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2666元/吨，期货升水16元/吨。煤价上涨范围继续扩大，其中山西临汾、吕梁、太原地区主焦煤价格上调100-200元/吨不等。

【供给】春节过后产地煤矿基本均已恢复正常生产，供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加30.78万吨至926.40万吨，产能利用率周环比上升3.06%至92.01%。蒙煤通关仍维持低位。

【需求】截止2月18日，全样本焦化厂焦炭日均产量57万吨，环比下降1.4万吨。焦企开工逐步提升。

【库存】截止2月18日，全样本独立焦企焦煤库存1293.9万吨，环比降62万吨。247家钢厂产焦煤库存952万吨，环比下降39.9万吨。随着焦炭市场好转，部分焦企原料煤库存消耗至低位水平，开始少量采购补库。

【观点】下游采购节奏加快，煤矿出货良好，炼焦煤涨价范围继续扩大，当前下游焦煤库存较低，且可用天数也处于历史低位，后续需求启动后焦煤供给仍可能继续偏紧，建议焦煤仍以逢低多为主。

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