2022年春节前后国内PE市场的变与不变
导语
2022年春节假期归来首日,PE市场价格明显走高,迎来节后“开门红”,随之价格开启下跌通道。2021年春节假期过后,PE市场同样在节后第一天迎来上涨行情,但2021年与2022年两年在春节前后的市场变化有相同之处也有不同之处。
上游原油:春节前后两年均表现上涨 2022年涨势明显
由上图不难看出,不论是2021年还是2022年前后,国际原油均呈增长趋势,分别来看:
2021年油价持续走高,站稳60美元/桶关口。一是由于美国集中精力进行抗疫和接种疫苗,在疫情控制方面取得了明显的效果;二是沙特在执行减产方面效果较好,油市延续去库过程。此外,美国极端严寒天气导致德州众多油井关闭,原油产量降低加剧了油市的供应紧张局面。
2022年油价日内波动较大,但整体偏强走势。一是减产会议继续维持适度增产策略,且实际增产仅有25万桶/天,与计划增产40万桶/天存在产量缺口,供应端较为紧张;二是国际动荡不断,特别是东欧地缘局势风险较大的背景下,油价易涨难跌。虽然伊核协议带来下行压力,但目前依然没有实质结果。因此,油价在高波动下,展现了偏强的运行特点,导致两油一度迈上100美元/桶关口。
总体来看,尽管每年国际原油增长的因素各不相同,但是整体均呈上升态势,为聚乙烯成本增强支撑。
价格:节后返市即涨 2021年涨势更为持久
由图中可以看出,2021年春节前后一周国内PE市场表现为先稳后涨的趋势,而2022年春节前后则是稳-涨-跌,两年的价格变动情况有相同之处亦有不同之处。
相同点:节前受市场玩家陆续放假离市影响,市场整体交投气氛趋于清淡,现货市场价格变动有限,节前一周市场价格都表现震荡运行的情况。春节返市第一天,两年都是表现出了明显的上涨行情,涨幅基本都在450元/吨左右。
不同点:2022年受中上游环节库存累积明显,节后下游需求恢复缓慢等因素限制下,仅在节后第一天上涨,随后现货价格震荡回落,节后一周基本跌至节前水平。2021年节后归市,石化库存处历史三年来低位水平,石化销售压力较小,同时受北美寒潮影响,北美地区部分石化企业停产,美金价格持续拉涨,进而带动国内PE市场价格连续走高。
可以看出来,2021年节后PE市场价格的主要推涨力是供应减少,而2022年节后推涨价格的主要因素是成本原油价格的上涨,但在供需矛盾突出的背景下,现货价格涨势势必受限。
外盘:2021年美金价格持续上涨 2022年表现较平稳
与2021年春节后持续上涨行情相比,2022年价格相对较为平稳,具体来看:
2021年受北美寒潮影响,北美地区部分石化企业停产,进口货源供应相对紧张,同时资金涌入大宗商品市场,拉动线性期货强势运行,生产企业库存处近三年来低位水平,石化销售压力较小,内外盘共同拉涨。
2022年后受原油高位支撑,国外石化面临成本压力较大,且外商更倾向于将货源流向利润更高地区,对国内报盘整体数量偏紧,价格相对坚挺。但国内库存偏高,下游需求恢复缓慢,终端工厂多消化前期库存,对原料采购偏谨慎,国内价格上涨乏力,随后震荡回落,内外盘倒挂拉大。
国内供应:期间检修量变化不大 2022年新增装置产能陆续释放
表1 2021年春节前后一周国内PE装置检修统计
据卓创资讯统计,2021年春节前一周至节后第一周国内聚乙烯石化装置检修损失量约在3.13万吨,检修多集中在节后回来。
表2 2022年春节前后国内PE装置检修统计
据卓创资讯统计,2022年春节前一周至节后第一周国内PE石化装置检修损失量约在3.69万吨,略高于去年农历同期水平。1月前后有镇海炼化两套低压装置、浙江石化二期低压装置以及鲁清石化低压装置投产,该部分装置产能在2月份陆续释放。
库存:2021年节前累积明显 2022年节后累积明显
由上图可以看出,2021和2022年过年前后石化库存整体呈上升趋势,具体分析如下:
从年前看:2021年某石化企业库存环比增加14.38%,而2022年环比仅增加7.08%,两者虽均有增加,但2021年增幅明显高于2022年,这是因为2021-2022年年前虽都是春节假期,导致市场交易活动逐渐转弱,贸易量逐步下降,同时春节前多数炼化企业平稳运行,从而使得整体库存增加,但2022年国内产能快速增加,所以年前生产企业为规避假期累库风险,延续降库操作,进而使得年前库存增加较2021年有所减缓。 从年后看:2022年某石化企业库存累积较为明显,环比增加64.62%。2021年环比增加60.11%。整体来看:2021-2022年节后归来,石化企业库存累库,加之市场交易活动不多,市场出货不畅,导致库存较节前明显增加。但2022年库存增幅略高于2021年,则主因2022年新增产能产量释放影响,同时需求跟进不足,导致整体库存累积快于2021年。
需求:2022年节后下游复工较慢 工厂采购情绪不高
表3 2021-2022年春节前后PE下游工厂开工率变化统计
制品 | 年份 | 节前 | 节后 | 环比 |
农膜 | 2021年 | 20% | 40% | 20% |
2022年 | 35% | 30% | -5% | |
包装 | 2021年 | 32% | 59% | 27% |
2022年 | 42% | 30% | -12% | |
单丝 | 2021年 | 20% | 40% | 20% |
2022年 | 30% | 25% | -5% | |
薄膜 | 2021年 | 25% | 48% | 24% |
2022年 | 30% | 25% | -5% | |
中空 | 2021年 | 25% | 38% | 13% |
2022年 | 28% | 33% | 5% | |
管材 | 2021年 | 36% | 40% | 4% |
2022年 | 15% | 24% | 9% |
受春节假期影响,下游各行业2月初多停工放假,开工降至年内低点,同去年同期相比,2022年部分工厂复工复产略有推迟,主要受冬奥会及工人返工时间影响。节后农膜厂多在2月6日至2月8日开车,刚开工,新订单较少,部分工厂只是先生产节前未完成的订单。随着农膜需求逐步跟进,工厂开工有所上升。其中棚膜需求平淡,订单跟进有限,地膜需求向好,订单逐步跟进,部分大厂开工稍高。下游工厂对原料采购谨慎,消化前期库存为主。
综上所述,2022年春节后国内PE市场虽与2021年节后一样迎来了“开门红”,但因中上游环节库存累积明显,石化及贸易商销售压力较大,下游工厂复工相对缓慢,需求面支撑不足等供需面因素制约,2022年节后市场上涨如同“昙花一现”,并没有2021年节后涨势持久。目前来看,原油价格持续上涨,然在PE供需矛盾仍旧突出的背景下,国内PE市场或继续维持震荡走势。
文|赵琳娟 盛业琪 张向君
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