1、基本面：ICAC9月预测：19/20全球产量2690万吨，消费2670万吨，库存1830万吨。中国农业部10月发布棉花供需平衡表18/19产量604万吨，消费855万吨，进口203万吨，期末库存721万吨；19/20产量580万吨，消费805万吨，进口160万吨，期末库存652万吨。9月进口棉花8万吨，同比减少42.8%，环比减少11%。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价12791，基差61(01合约)，升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度10月预计期末库存652万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6:结论：贸易暂时缓和，棉花短期反弹多日，目前位置阻力较大，压力在60日均线附近，前期多单冲高适当减持，等待回落接多。