北京时间8月6日凌晨消息，德意志银行研究分析师Cedric Lai近日发布研究报告称，中国的某些银行已经开始下调面向首次购房者的抵押贷款利率，这对于房地产市场来说是又一个正面信号。报告指出，与最近以来中国26座城市所采取的房屋限购政策的放宽措施相比，抵押贷款限制性措施的放宽（如下调抵押贷款利率等）将可为住房需求提供更加强大的提振作用；看好定价策略灵活的开发商，如中海地产、华润置地和万科集团等。

以下是报告内容摘要：

更多正面信号：抵押贷款利率开始下降

——据和讯报道，中国的某些银行已经开始下调面向首次购房者的抵押贷款利率，这对于中国房地产市场来说是又一个正面的信号。

据和讯7月24日报道称，中国农业银行上海分行已经发出了有关8月份个人住房抵押贷款定价的通知。通知称，对于不到人民币200万元的个人抵押贷款（且借款人的信用评分在564分及以下），其利率将相当于中国人民银行设定的基准利率的1.05倍；对于不到人民币200万元的抵押贷款（且借款人的信用评分在565分及以上），其利率将相当于中国人民银行设定的基准利率的1倍。同时，对于高于人民币200万元的抵押贷款，其利率将相当于中国人民银行设定的基准利率的0.95倍。

另外，据中国农业银行上海浦东分行的一名信贷经理透露，抵押贷款的审批时间也已经被缩短为两个星期左右。除了上海分行以外，中国农业银行的北京和杭州分行也都已经推出了针对首次购房者的类似的抵押贷款利率下调措施。

到目前为止，中国农业银行在其他城市中的分行以及其他大型银行（如中国工商银行、中国建设银行和中国银行等）的上海分行则均尚未推出类似的银行抵押贷款利率下调措施，因此就目前而言，银行以低于中国人民银行基准利率的利率来提供抵押贷款尚未成为一种分布范围广泛的活动。

——自今年5月份以来，中国人民银行和中国银监会一直都在要求银行为首次购房者提供抵押贷款扶持：

自5月份以来，中国人民银行和中国银监会一直都在要求商业银行为首次购房者提供更好的支持。因此，中国农业银行上海、北京和杭州分行下调针对首次购房者的抵押贷款利率之举代表着按中国人民银行和中国银监会要求而采取的支持性措施。我们预计，更多的商业银行将在2014年剩余时间里采取类似措施，这应该会为首次购房者房产市场提供更多的支持。

在我们看来，与最近以来中国26座城市所采取的房屋限购政策的放宽措施相比，抵押贷款限制性措施的放宽（如下调抵押贷款利率等）将可为住房需求提供更加强大的提振作用。在46座此前实施了限购政策的城市中，有26座（包括呼和浩特、杭州、南宁、武汉、天津、温州和济南市等）都已经在最近出台了放宽房屋限购政策的措施。

——我们的首选股票是拥有灵活的定价策略的开发商：

在地方政府和银行政策变得更加具有支持性的形势下，我们的首选股票仍旧是那些拥有更加灵活的定价策略的开发商，这些开发商能更好地利用更具支持性的政策。因此，我们更加看好中海地产、华润置地、万科集团、富力地产、融创中国和佳兆业集团。

与此同时，我们仍旧不看好那些现金流为负或杠杆水平较高的开发商，如恒大集团、世茂集团和碧桂园等。

主要风险：经济/政策出现意料之外的波动；开发商在定价方面作出错误的判断。