需求：

　　4月服装鞋帽针纺织品类零售额791.1亿元，同比下降22.8%，其在社零总额中的占比则有2.8%下降至2.68%，接近疫情以来的前低2.6%水平，基于5月北京更强力度的出行及物流管控措施，我们预计纺服消费以及其在社零总额中的占比进一步下滑至前低水平。

　　自此6月此占比会有较强的恢复需求，加上北京、上海管控措施的逐步放松，对于6月的纺服消费及其在社零消费总额中的占比都将会有一定程度的提升。(利多)供应：装置变动：PTA装置变化较多，周内逸盛新材料降负至8成，逸盛大化375万吨重启，海南逸盛降负中，准备停车；百宏250万吨短暂降负，独山能源250万吨、洛阳石化32.5万吨检修，台化120万吨装置重启延后，另外个别装置降负运行，至上周五PTA负荷调整至67.8(-9)%。华东120万吨PTA装置原计划5月27日重启，现延期至6月7日重启。海南一套200万吨PTA装置5月27日按计划停车检修，预计6月14日左右重启。宁波两套共计660万吨(设计产能)PTA装置总负荷降至8成左右，预估近日将恢复江苏一套65万吨PTA装置2022年3月14日停车，原计划5月16日左右重启，现计划延期至6月重启东北一套375万吨PTA装置重启出料，负荷五成(中性)库存：TA加工费压缩至300元/吨，此轮回升得益于去库幅度的增长。低加工费下TA检修增多，库存去化，往后看，目前加工费处于中性偏低的水平，企业生产积极性依旧不高，短期难以看到TA供应的快速回升。

　　往6月中下旬看，TA部分装置存在重启计划，届时我们预计能够顺利重启，但同时基于我们对于需求复苏的预期，TA供需依旧向好，难以出现持续性的累库，6月整体仍以去库为主。(利多)小结：综合看我们认为6月TA供需向好，目前加工费300元/吨，处于中性偏低水平，6月去库背景下会逐步修复，基于此月内TA价格将呈现螺旋式上升，建议逢回落做多。

（文章来源：宏源期货）