今日(6月8日)沪深两市携手高开，盘初主板表现强于创业板指，随后三大指数集体出现一波跳水；午后市场峰回路转，股指逐步震荡抬升，市场交投情绪也有所升温，尤其是权重股宁德时代奋力反弹上攻收复早盘失地，促使三大股指走出V型格局。

　　此前，山西证券表示，4月底以来的反弹已经持续近1个半月，这一阶段超跌反弹的主线是政策加持下以新能源为代表的成长板块，而今年前4个月表现相对强势的稳增长以及偏防御板块表现非常弱，从同步性看这波反弹演变成类似2020年二季度V型底的概率不大。

　　与此同时，中金公司提到，当前阶段以“稳”为主，先守后攻，“守”与“攻”的切换具体时间点要高度关注稳增长政策力度及潜在效果，市场风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。

　　板块方面：

　　一、新能源车

　　光大证券表示，应当看到国家在逆周期调节时候的决心，以及对新能源汽车的坚定支持。5月底以来新能源车板块的强势走势也反映了：无论从政策端还是实际数据端，市场都对新能源车产业链逐步恢复信心。我们认为随着后续实际排产和销量数据不断验证，新能源车产业链有望迎来反弹。

　　平安证券指出，政策组合拳刺激汽车消费以提振经济。汽车行业是国民经济支柱产业(汽车类零售额占全国社会消费品零售总额约10%)，产业链长，单车零部件多，对经济有较强的带动作用。历史上政府多次出台汽车消费刺激政策并取得了较好提振效果，本轮汽车刺激政策组合拳包括购置税减半征收、释放增量号牌、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等，车型覆盖面宽，有助于激发首购、增购、换购等各类需求。

　　另外，广发证券提到，当下新能源汽车产业的四大驱动：(1)驱动一：处于疫后生产与贸易同步修复的关键领域：正如我们在5.25《疫后复苏渐次展开，哪些行业存在修复机遇》中指出，疫后复苏可沿供应链→生产→贸易→消费四层级展开，新能车具备生产与贸易双重支撑及更强供需确定性；

　　(2)驱动二：政策支持密集：作为消费领域重要大宗品，是实现消费稳增长的重要抓手。如5.31 新能车下乡政策，5.26 深圳对于新购置新能车给予最高不超过1万元/台补贴等。

　　(3)驱动三：龙头业绩验证行业高景气：疫情影响下4 月汽车销量约118 万辆，同比下滑47.6%，但新能车销量依然实现44.9%的同比高增速，单月渗透率突破25%。比亚迪单月销量同比增速高达250.4%，验证行业高景气。

　　(4)驱动四：中线动量“能源安全”战略加持：“能源安全”主题是2022 年稳增长中线动量，新能源稳增长是其中重要主线之一，应当重视其中的结构性机会。

　　二、煤炭

　　华金证券提到，随着疫情好转和迎峰度夏，需求端变化值得关注。当前供给结构性偏紧，夏季能源安全问题凸显。近期主产区陆续开展保供增产工作，整体看保供压力仍存。海外市场方面，欧盟对俄能源制裁加码所导致的煤炭多重缺口也持续冲击着全球煤炭供需关系。因此海外能源价格仍在上升通道，煤炭贸易不确定性增大，国内进口煤量收缩达成一致预期。

　　近期印尼能源部将6月份煤炭基准价格(HBA)定在323.91 美元/吨，较上月涨17.53%。分煤种看，动力煤价格震荡，冶金煤平稳。业绩释放后，板块动态估值回到低位，板块估值持续修复中。303 号文和4 号公告主要对动力煤，预计未来动力煤业绩确定性更强，非动力煤业绩弹性更大。动力煤建议关注兖矿能源、陕西煤业、中国神华；非动力煤建议关注平煤股份、潞安环能、华阳股份。

　　中泰证券指出，疫情好转叠加夏季用电高峰来临，稳增长背景下，动力煤、炼焦煤有望双双迎来需求旺季。政策上虽然对煤炭长协落实和价格监控趋严，但价格空间高于预期，仍有利好。中国神华上调外购煤价格，煤价上涨突破或一触即发，板块上行再获向上驱动力。整体而言，产能周期驱动，煤炭行业高景气度延续，供需格局依旧紧张。

　　超预期点：1)增产保供难度超预期；2)需求增长韧性超预期；3)限价令限制电煤，提高上限超预期；4)俄乌危机催化全球能源危机，海外煤价飙涨超预期。煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度业绩环比改善有望延续超预期表现，继续看好后市行情。

　　该机构进一步分析，建议重点关注标的：动力煤公司中国神华、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、中煤能源；炼焦煤公司潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、上海能源；无烟煤公司兰花科创。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）