核心推荐

　　基础化工重点

　　核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成)；钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。

　　石油化工重点

　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC 产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化)；关注宝丰能源。

　　每周行业动态更新

　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价下跌，LPG 气下跌，LNG 气下跌，煤价上涨；氟化工部分产品价格上涨。

　　本周中国化工品价格指数CCPI-3.4%；核心原料价格布油-6.3%，进口LPG-4.9%，国产LNG 气-0.8%，烟煤+0.4%。

　　原料端，C1、C3、芳烃部分产品价格下跌；制品端，氟化工部分产品价格上涨，化纤、氯碱、化肥、磷化工、农药、聚氨酯、橡胶、塑料部分产品价格下跌。

　　本周油价下跌，产油国局势动荡，需求端预期转淡。

　　本周布油结算价从111.6 跌至104.7 桶(跌幅6.3%)、美油结算价从108.4 跌至102.7 美元/桶(跌幅5.3%)；美国商业原油库存4.24 亿桶(周环比+2.0%)，美国原油钻井数597 口(周环比+0.3%)。

　　供应端，根据隆众资讯，俄乌冲突仍无缓和迹象，且利比亚、厄瓜多尔等产油国因局势动荡导致供应不稳定，同时伊朗解禁尚未看到曙光。需求端，根据隆众资讯，美国夏季出行高峰持续提振燃油需求，但经济衰退前景的忧虑挥之不去，欧美股市近期表现低迷。政策面来看，根据隆众资讯，美联储7月中旬前后大概率继续加息，美元高位难改，对油价形成抑制。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势、伊朗核问题协议均进展缓慢，没有太多新的变化出现。

　　天然气价跟踪：

　　价格跟踪：本周欧洲天然气涨跌不一。NBP 环比+56.10%，TTF 环比+20.17%， HH 环比-15.23%，AECO 环比-39.11%。现货方面，HH 现货环比-12.52%；加拿大AECO 现货环比-20.88%，欧洲TTF 现货环比+23.07%。价差方面，东北亚LNG 现货到港均价为12034 元/吨，环比+25.72%，接收站销售均价为6423元/吨，环比-47 元/吨(+0.74%)。

　　库存跟踪：根据EIA 数据显示，截至6 月24 日(本周数据尚未公布)，美国天然气库存量为22510 亿立方英尺，环比+820 亿立方英尺(环比+3.78%，同比-11.60%)，低于5 年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至7 月1日，欧洲天然气库存量为22193 亿立方英尺，环比+918 亿立方英尺(环比+4.32%，同比+22.56%)。

　　国内价格：本周国内LNG 继续回落。截至7 月7 日，LNG 主产地报价为5915元/吨，较上周+0.29%；消费地价格继续下行，截至7 月7 日，LNG 主要消费地均价为6336 元/吨左右，较上周-0.49%。LNG 接收站报价6685 元/吨，环比-0.49%。

　　重点化工品观点更新：

　　化工品价格涨跌幅：

　　本周价格涨幅靠前的重要产品为叔丁醇+8%、二甲基环硅氧烷(DMC)+8%、R142b+8%、碳酸二甲酯DMC+6%、四氯乙烯+5%、丁二烯+4%、醋酸乙酯+2%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为液氯-213%、环氧氯丙烷-18%、维生素C -12%、PVC 糊树脂-11%、丙二醇-11%、三氯化磷-11%、氯乙酸-11%、DMF-10%等。

　　新能源上游化工品价格涨跌幅：

　　光伏产业链相关化工品：工业硅-1%、三氯氢硅-2%、纯碱(轻质持平、重质持平)、醋酸乙烯-2%、EVA(光伏级)持平等。

　　锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-1%、碳酸锂(工业级+1%、电池级持平)、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。

　　下游波动较小，厂商降负及检修较多，有机硅DMC 价格上涨。

　　本周二甲基环硅氧烷(DMC)涨7.9%至20500 元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前需求淡季，下游企业心态波动较小，除个别在月初有刚需拿货操作外，整体交投活动相对平静；供给端，根据百川盈孚，当前生产商降负或检修涉及产能较多，周内山东大厂及龙头企业价格调涨后带动其他单体厂跟随。

　　下游稳定排产，部分厂家停车，R142b 价格调涨。

　　本周R142b(山东华安)涨7.7%至140000 元/吨。需求端，根据百川盈孚，空调、汽车厂稳定排产，受疫情影响的产销缩量情况仍在缓慢恢复，外贸方面，港口管控形势缓解，出货节奏有所加快，但需求提升有限；供给端，根据百川盈孚，当前部分厂家有停车现象，其余多开工稳定，个别检修装置逐步恢复。

　　下游积极性增加，市场货源紧张，碳酸二甲酯DMC 价格上涨。

　　本周碳酸二甲酯DMC(华东)涨5.5%至6700 元/吨。需求端，根据百川盈孚，近期电解液溶剂行业装置开工有所恢复，需求跟进尚可，聚碳酸酯行业集中拿货，持货方整体出货情况好转，下游受恐涨心态影响入市采购积极性增加；供给端，根据百川盈孚，本周碳酸二甲酯开工率下滑，装置方面，重庆东能、湖北三宁、海科新源、中科惠安装置延续停车，中盐红四方和浙铁大风装置停车，浙石化装置重启，其余装置运行稳定，当前市场货源紧张。

　　下游开工积极，西北厂家停车，推高四氯乙烯价格。

　　本周四氯乙烯(华东)涨5.3%至10000 元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游制冷剂R125 企业开工平稳，今年是三代制冷剂配额基准末年，且目前R125 盈利水平较为可观，企业整体开工积极性较高，随着疫情改善，下游制冷剂厂家个别装置检修；供给端，根据百川盈孚，前期山东主流厂家停车，周内正常开车，交付前期订单为主，暂不对外报价，西北厂家装置停车，其余厂家开工平稳。

　　下游需求偏弱，装置变动频出，推高丁二烯价格。

　　本周丁二烯(华东)涨3.5%至10250 元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游合成橡胶行业入市不多，部分地区存在阶段性刚需补货，整体下游需求面表现弱势；供给端，根据百川盈孚，周内华东及北方地区装置变动消息频出，区域内存在装置停车及短期检修计划，加之卫星化学连云港石化7 万吨/年丁二烯抽提装置投料开车时间延后至7 月底左右，形成供给端利好。

　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

（文章来源：安信证券）