公募基础设施REITs？

从字面上来看，公募基础设施REITs是指公开募集、投资于基础设施物业类型的REITs。从国内相关规定来看，根据证监会《 公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》规定，公募REITs为符合以下条件的基金产品：

（一）80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额；基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；

（二）基金通过资产支持证券和项目公司等载体（以下统称特殊目的载体）取得基础设施项目完全所有权或经营权利；

（三）基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；

（四）采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。

基础设施项目主要包括仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施。

公募基础设施REITs持有的物业

公募基础设施REITs拟持有的基础设施项目需要符合以下要求：

（一）原始权益人享有完全所有权或经营权利，不存在重大经济或法律纠纷，且不存在他项权利设定，基础设施基金成立后能够解除他项权利的除外；

（二）主要原始权益人企业信用稳健、内部控制健全，最近3年无重大违法违规行为；

（三）原则上运营3年以上，已产生持续、稳定的现金流，投资回报良好，并具有持续经营能力、较好增长潜力；

（四）现金流来源合理分散，且主要由市场化运营产生，不依赖第三方补贴等非经常性收入；

（五）中国证监会规定的其他要求。

（图自：上海证券交易所）

推动公募基础设施REITs的意义

基础设施REITs是国际上已经发展多年的融资方式，能够有效盘活存量资产，拓宽融资渠道，降低杠杆比重。而公募化基础设施REITs，相较于私募的方式，更有利于广泛募集项目资本金。

对于投资者来说，基础设施REITs具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，为投资者提供了除股票、债券、基金等金融产品外的新的大类资产配置类别，能够以较少的本金投资于基础设施项目，丰富了其投资工具与投资手段。

推动公募基础设施REITs有利于加强资本市场服务实体经济的功能，降低实体经济杠杆，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。

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