每周一谈：

　　呋喃树脂主要用于机械工业的铸造工艺中作砂芯粘结剂，占生产成本的6-10%：

　　呋喃树脂具有固化速度快、效率高、常温强度高、高温性能好等特点，主要用在机械工业的铸造工艺中作砂芯粘结剂，广泛用于风电、核电、汽车、机床、机车车辆、工程机械、船舶、水泵、阀门、重型机械等行业大中型复杂铸件的生产。

　　在铸造生产中，铸造材料占总成本的比例达到20%左右，其中铸造用树脂粘结剂占生产成本的6-10%。

　　铸件市场需求广阔，呋喃树脂消费量稳定增长

　　汽车、工程机械是铸件下游重要的应用领域，其中商用车2020 年全年产销呈现大幅增长，成为2020 年车市恢复的重要动力，工程机械继续保持近年来强劲的增长势头，该领域铸件增长11.4%。

　　随着铸件需求结构和技术要求的变化，呋喃树脂在海洋工程铸件、超大型设备铸件、大型工程配套铸件等领域的应用不断拓展。

　　作为铸件生产的重要原材料，预计2024 年我国呋喃树脂消费量将达到48.8万吨。

　　受益于新增风电装机容量增加，呋喃树脂边际需求持续增长：

　　根据GWEC 预测数据，2021 年至2025 年全球风电年新增装机规模或将为87.5/81.1/90.5/98.0/112.2GW。

　　考虑未来风电装机需求，至2025 年全球风电装机量约112.2GW，而中国风电铸件占全世界市场份额约80%，则中国2025 年风电铸件需求量约202 万吨，对应呋喃树脂需求增量约5.5 万吨。

　　市场回顾：

　　板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅8.02%，位居30 个行业指数第3 位。本周上证指数涨跌幅+3.02%，中信一级石油石化指数相对上证指数+5.00%。石油石化子板块涨跌幅情况：油田服务(+12.84%)、石油开采(+12.48%)、炼油(+6.72%)、其他石化(+6.47%)、工程服务(+4.30%)、油品销售及仓储(+3.25%)。

　　个股涨跌幅：本周石油石化板块领涨个股包括贝肯能源(+26.06%)、中曼石油(+19.13%)、中油工程(+18.97%)、中国石油(+15.54%)等；领跌个股包括新潮能源(-12.79%)、三联虹普(-10.66%)、昊华科技(-4.96%)、宇新股份(-4.02%)、海利得(-0.96%)等。

　　风险提示：政策风险；地缘政治加剧风险；原油价格剧烈波动风险，全球新冠疫情持续恶化风险；

（文章来源：申港证券）