来源：中银国际期货 作者：刘超

【铜方面】

俄罗斯遭制裁，作为铜出口国，铜供应减少。

美联储的官员们对于六月和七月分别加息50个基点持有基本一致的意见。

欧元区5月制造业PMI初值54.4，创2020年11月以来新低，预期54.9，前值55.5。

国家发改委1-4月共审批核准固定资产投资项目38个，总投资5333亿元。其中，4月份审批核准固定资产投资项目8个，总投资188亿元，主要集中在信息化、能源等领域。

SMM进口铜精矿指数（周）报78.59美元/吨，较上期下跌0.15美元/吨。

据海关数据显示，2022年4月精铜进口量为27.03万吨，环比减少10%，同比减少10.8%；2022年1-4月份累计进口112.48万吨，同比减少4.2%。

SMM全国主流地区铜库存环比减少1.01万吨至10.98万吨。

【铝方面】

随着俄乌战事持续，全球铝供需平衡被打破。现货铝保持平水，市场需求平稳，出口较好。

统计局公布，中国4月原铝（电解铝）产量为336万吨，同比增长0.3%，创下纪录高位。中国4月原铝日均产量为112,000吨，高于3月份的106,453吨。

SMM数据显示，4月份底国内电解铝运行产能环比增加22万吨至4019万吨附近，预计到5月底国内运行产能有望达4045万吨。

据SMM统计，国内电解铝社会库存93.6万吨，较上周四库存下降2.9万吨，铝棒库存较上周减少0.63万吨至13.01万吨。

【行情前瞻】

国内疫情持续，短期需求受限，铜铝价格震荡探底。建议金属短线交易为主，中线谨慎乐观，关注疫情结束时间和国内需求增量。