铜观点：资金持续流入，沪铜有望再度冲击前高。
逻辑：二季度沪铜去库不顺畅，消费端偏弱，广东铜社库创年内新高，或限制铜价
上行高度。宏观面偏正面，铜矿供应未见明显增长，资金连续流入沪铜，铜和股票
再现联动炒作，短期沪铜或有望冲击年初高点，沪铜关注68000-70000这个区间。

铝
铝观点：美元持续下行，刺激买盘再加码
信息分析： 程序化交易
（1）昨日LME铝库存减少4625吨至1819625吨；上期所铝仓单减少151吨至
158400吨。金属期货铜铝早盘行情 影响交易节奏的观点
（2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于18100-18140元/
吨之间，下跌10元/吨，贴水30-升水10。
（3）4月19日，SMM统计国内电解铝社会库存116.1万吨，较前一周四去库2.2
万吨，本周同样是无锡、南海、巩义地区表现去库，其中无锡地区去库0.1万吨，
南海地区去库1.4万吨，巩义地区去库1万吨，而上海、天津地区表现小累库，
其他地区变化不大。 期货程序化交易
（4）逻辑：昨日A股氛围回暖，美元指数持续回落，有色整体回升，去库驱动沪铝重
新站上18000元关口。从最新库存变化和各地出库表现看，刚需推动消费回暖，
现货升水开始有改善，低库存背景下的去库已经发生，驱动价格向上。抛储细则
迟迟未出，若再不兑现，则容易出现预期不兑现，价格报复上涨的情况。综合看，
维持抛储不改变价格向上方向，只影响交易节奏的观点，以逢低滚动做多为主。
操作建议：逢低滚动做多，暂时放弃跨期及跨市套利
风险因素：抛储政策落实；供应端干扰未兑现；宏观情绪转变