PTA和MEG周度观点 聚酯行情节后或面临压力

PTA和MEG周度观点——假期库存存累积预期，节后或面临压力 ◼逻辑： ➢PTA：成本下移，供需偏弱，PTA价格连续走低。成本方面，原油以及石脑油价格稳定，PX价格、PX与石脑油 价差继续走低，PX供给方面，威联石化PX装置投产，中化泉州PX装置10月份计划投产，阶段性供给压力继续 提升；供需方面，PTA装置负荷高位波动，装置方面，BP短停、三房巷重启，PTA开工率预期再度提升；聚酯 端，为缓解假期期间库存累积压力，节前存提产销的诉求，周内实际表现看，产销环比改善、库存小幅回落， 但周末长丝以及短纤产销大幅放量。 ➢MEG：近期乙二醇价格连续下跌，一方面是出于供给的提升预期，其中，国内部分煤制乙二醇装置由停车中 恢复，带动国内乙二醇装置平均负荷低位继续提升，而新装置中化泉州、山西沃能提负，新疆天业装置试车， 提升市场对后期产量提升的预期；而进口方面，8月份以来外盘检修增多，总体来讲会压缩国内的进口量； 另一方面是出于聚酯弱现金流以及高库存的压力，尤其是面临国庆长假，聚酯端也面临较大的库存累积预期。 ◼操作策略： ➢PTA：单边方面，短期震荡偏弱思路对待，建议观望；套利方面，远期高升水情况下，建议关注期现正套机 会；PTA和MEG周度观点 聚酯行情节后或面临压力 ➢MEG：单边方面，价格连续走低，但基差总体稳定，近端过剩压力并不明显，节前建议空仓，价格下跌或是 节后低吸的机会；套利方面，新装置投产推升远期过剩压力，近期MEG期货1月与5月合约价差走低，关注反 套机会。 ◼风险因素：PTA库存超预期累积、MEG进口收缩不及预期。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。