2020年钢材期货投资策略要关注冬储需求的影响

冬储需求启动,钢价高位震荡 重点关注：2020年钢材期货投资策略要关注冬储需求的影响 钢材：冬储需求启动,钢价高位震荡逻辑：现货价格小幅回升,上海螺纹3730元/吨。部分地区冬储启动,找钢网数据显示,螺纹钢厂库存明显下降,而社会库存继续大幅累积,说明在冬储需求下,螺纹从钢厂库存向社会库存转移,在长短流程产量均有所回落的情况下,总库存累积速度放缓,对现货价格形成较强的支撑。当前螺纹05合约受春季需求预期支撑,央行降准也利好05合约,在现货企稳、宏观预期向好、电炉成本支撑坚挺情况下,05合约高位震荡运行,等待年后现货需求回归的进一步驱动,建议回调买入对待。风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升(下行风险);需求持续超预期(上行风险)操作建议：05合约区间操作与回调买入相结合 钢材钢材：冬储需求启动,钢价高位震荡逻辑：现货价格小幅回升,上海螺纹3730元/吨。部分地区冬储启动,找钢网数据显示,螺纹钢厂库存明显下降,而社会库存继续大幅累积,说明在冬储需求下,螺纹从钢厂库存向社会库存转移,在长短流程产量均有所回落的情况下,总库存累积速度放缓,对现货价格形成较强的支撑。当前螺纹05合约受春季需求预期支撑,央行降准也利好05合约,在现货企稳、宏观预期向好、电炉成本支撑坚挺情况下,05合约高位震荡运行,等待年后现货需求回归的进一步驱动,建议回调买入对待。风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升(下行风险);需求持续超预期(上行风险)操作建议：05合约区间操作与回调买入相结合高位震荡铁矿石铁矿：中品澳矿库存下滑，期现价格维持震荡逻辑：尽管螺纹产量继续下滑，但热卷产量仍保持增长，长流程铁水产量同比仍有增量，铁矿需求仍然强劲，疏港大幅回升，港口库存再度回落。钢厂铁矿库存持续增加，支撑铁矿现货价格。中品澳矿近期库存仍然偏高，而卡粉库存不及去年同期，卡粉价格预计仍将保持坚挺。整体看铁矿近期矛盾并不明显，仍将维持震荡格局。操作建议：区间操作风险因素：淡水河谷发货不及预期，铁水产量保持高位（上涨风险），螺纹库存快速累积，钢厂补库不及预期（下行风险)震荡焦炭焦炭：供需维持紧平衡，焦炭高位震荡逻辑：焦炭第三轮提涨已全面落地，现货市场偏稳运行。年底山东去产能有所加强，供应边际减少，由于重污染天气，山西、陕西有不同比例限产，焦炭产量继续下降，焦化厂销售情况良好。供需来看，近期焦炭产量、钢厂铁水产量均有小幅下降，供需整体紧平衡，焦化厂库存保持低位，由于年底雨雪天气可能影响运输，钢厂仍有补库。整体来看，供给端扰动叠加宏观利好，焦炭期货价相对坚挺，但去产能执行变数较大，焦化利润已明显修复，不宜过度乐观，短期内将维持震荡。操作建议：区间操作风险因素：焦煤上涨、去产能超预期（上行风险）；钢价下跌、焦煤成本坍塌（下行风险）震荡焦煤焦煤:国内供给减少，焦煤年底有支撑逻辑：近日焦煤现货价格稳中偏强运行，临近年底，由于煤矿事故频发，各地煤矿安全检查也较多，焦煤产量继续下降，海运煤通关时间仍较长，但进口价差较大，市场贸易进口意愿较强，预计1月份后进口开始恢复，近两日288口岸通关量已增多，潜在进口量较大。需求来看，焦炭产量小幅减少，年底焦化厂冬储补库，焦炭价格上涨后，国内焦煤价格探涨。总体来看，虽有进口冲击，但年底国内焦煤供给减少，焦煤期价年底有支撑，将以震荡为主。操作建议：区间操作风险因素：煤矿停产范围扩大、进口收紧（上行风险）；终端需求走弱、进口放松（下行风险）震荡动力煤动力煤：矿难风波影响，市场暂存支撑。2020年钢材期货投资策略要关注冬储需求的影响 逻辑：临近年末，且处于安全大检查时期，同煤集团朔州地区一煤矿发生较大安全事故，再次引发区域性停产，影响月产量150万吨左右，且主要为动力用煤，对市场起到一定的提振作用，港口报价暂时坚挺；但由于事发地区部分煤矿已经进入停产放假或者即将进入放假，安全事故只是提前了停产时间，实际影响小于预期。因此，在电厂库存依旧较高，进口煤即将大量通关之际，如果安全事故引发的停产没有出现扩大化，则实际影响有限，短期的情绪支撑后，市场重归弱势格局。操作建议：区间操作风险因素：库存高位维持，进口通关增量（下行风险）；进口政策大幅收紧，下游需求超预期（上行风险）震荡万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。