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巨丰投顾:A股重心下降 震荡整理下 耐心等待新的低吸时机

  观点:结束了连续四个月的回升之后,经济先行指标回落至荣枯线下方,印证了我们此前提到的反抽的判断。而在此之下,经济增长的压力依旧对市场有抑制,在政策托底以及货币宽松周期的支撑下,市场整体还是震荡筑底的过程。短期,重要会议释放积极信号,“政策底”再次加强, 但内外担忧下,市场仍有冲高回落以及阶段回撤的可能,建议超跌反弹的博弈逐步减弱,控制仓位下,耐心等待下一个低吸时机。

  海外市场回升下,今日沪深两市双双高开,但开盘后震荡走低,盘中还迎来跳水。不过,随后在证券板块以及赛道股的拉抬下,指数震荡回升翻红。盘面上看,建筑装饰板块领涨,房地产、建筑材料、基础化工等板块涨幅居前,而传媒、农林牧渔以及医药生物等走低。

  当日盘面看,基建板块的拉升是指数回升的重要力量。近期,多家机构公布一季度GDP预测值,综合来看,多数机构对一季度GDP增速预测值在4.7%—5.4%之间,平均预测值为5.1%。而作为稳增长重要工具,地方政府新增债券尤其是专项债券正加速发行。根据光大证券统计的数据,2022年一季度,全国共计发行新增专项债12981亿元,约占提前批额度(1.46万亿元)的89%,占全年发行计划的36%,为历史上发行进度最快的年份。政府债券的加快发行,可以扩大有效投资,助推经济平稳运行。

  很明显,稳增长仍是当前的重中之重,所以整体上基建等板块会有所受益,在当前行情中,相对确定性较强,也容易得到资金的青睐。此外,在疫情影响之下,增长压力依然较大,随着重要会议的召开,政策继续发力的预期也在逐步升温,或对市场有一定的提振。

  不过,需要指出的是,即便是政策层面有所发力,市场也未必就一定上涨或者立刻上涨,这需要有个过程。从历次情况看,尤其是货币政策方面,需要多次的宽松之后,市场才有回升的基础,往往也是从宽货币到宽信用的转换之后,也就是真正作用于实体经济之后,市场才有比较好的反应。

  所以,“政策底”是在加强,整体向好的基础也依旧,但市场开始表现,可能还需时日。在此过程中,整体可做战略性配置,但阶段性也需留意市场的反复,包括连续超跌反弹之后,也要谨防阶段性的回落。

  回顾此前,市场的超跌反弹以来,我们是建议投资者等待一次技术性回调后再考虑进入或者配置的,而这段时期以来,超跌反弹已经延续多日。此时,在多方的担忧之下,我们认为这里的超跌反弹可能会告一段落,建议此前博弈的投资者可适当考虑减持,控制好仓位下,耐心等待新的时机。

(文章来源:巨丰财经)

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