投资要点

　　本周化工板块表现：本周(5 月2 日-5 月7 日)市场综合指数整体震荡下行，上证综指报收3,001.56，本周下跌1.49%，深证成指下跌1.92%，中小板100 指数下跌2.45%，基础化工板块逆大盘小幅上涨，涨幅为1.13%。本周化工个股：本周化工板块小幅上涨，涨幅为1.13%。涨幅居前的个股有晶雪节能、苏盐井神、三孚股份、川恒股份、史丹利、江山股份、兄弟科技、恒力石化、和顺石油和安利股份。5 月5 日建材与食品饮料板块均震荡走强，多只股票触及涨停。晶雪节能涉足工业建筑围护领域，苏盐井神涉及食品领域，受益涨停。

　　本周原油市场动态：市场供应短缺忧虑仍存，原油价格全面上涨。ICE布油报收112.29 美元/桶(环比+2.79%)；WTI 原油报收109.77 美元/桶(环比+4.85%)。重点化工品跟踪：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有醋酸(+13.51%)、氯化钾(+12.31%)、正丁醇(+10.87%)、硫磺(+6.15%)、三聚氰胺(+5.56%)。本周醋酸价格连续提涨，山东、上海等醋酸装置5 月初-6 月均有检修计划、西北主流厂家装置有转负荷预期，供应面利好消息提前释放，提振市场信心，下游询盘积极性较高，醋酸价格呈集中性上探。本周氯化钾市场维持坚挺，假期过后虽下游农业需求逐渐进入淡季，但挺价看涨气氛持续，市场现货供应依然紧俏，厂家基本无库存，价格仍有小幅推涨趋势，氯化钾价格持续提升。

　　细胞肉技术着力突破规模化生产障碍，千亿市场蓄势待发：细胞来源肉类也称为离体肉、实验室培养肉或养殖肉，是通过培养细胞而不是养殖动物生产肉类。2020 年，细胞培养蛋白领域的投融资金额实现了近400%的增长，总金额超过了4 亿美元，而全球主要肉类市场规模约为8700亿美元，伴随着细胞培养肉技术进一步突破关键规模化生产障碍，千亿美元替代空间打开。

　　化工投资主线：(1)周期主线：经济复苏带动顺周期化工品盈利能力的改善。(2)成长主线：技术应用创新趋势&市场扩容，细分成长赛道。

　　风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险；下游需求回落的风险。

（文章来源：东吴证券）