板块表现：本周(7 月4 日-7 月8 日)大盘指数涨跌幅-0.82%，食品饮料指数涨跌幅-3.11%，涨跌幅在28 个子行业中排名第25.表现前三板块为啤酒板块涨跌幅-0.87%，肉制品板块涨跌幅-2.21%，零食板块涨跌幅-2.35%。个股涨幅前三为华统股份(+13.23%)、三全食品(+7.93%)、盐津铺子(+7.65%)。个股跌幅前三为麦趣尔(-11.99%)、兰州黄河(-10.26%)、新乳业(-8.93%)。

　　个股要点：【仙乐健康】7 月7 日公司发布公告，拟以1.80 亿美元收购北美领先软胶囊CDMO 企业Best Formulations Inc. 80%股权的公告。标的公司2021 年营业收入为1.21 亿美元，业务范围包括营养补充剂、软糖和个人护理等。同日，公司发布2022 年度向特定对象发行A 股股票预案，拟募资不超过人民币13.5亿元(含本数)，将用于本次股权收购及补充流动资金。【威龙股份】7 月6 日，公司发布2022 年员工持股计划(草案)，持股计划规模为不超过 66.64 万股，约占总股本比例的0.20%，股票的受让价格为0 元，参与对象为董事、监事、高管及核心管理、骨干人员。公司业绩考核目标为2022 年净利润为正数。【恒顺醋业】7 月4 日公司发布公告，非公开发行股票申请获证监会发审委审核通过。此次非公开发行将募资不超过17.9 亿元(含本数)，计划投资于扩产建设与配套项目，将新增12.5 万吨醋、6 万吨料酒、4 万吨酱油、13 万吨复合调味料、4 万吨黄酒和4 万吨豆瓣产能。

　　行业观察：根据国家统计局数据，2022 年6 月全国居民消费价格同比上涨2.5%。

　　其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.6%；食品价格上涨2.9%，非食品价格上涨2.5%；消费品价格上涨3.5%，服务价格上涨1.0%。食品烟酒类价格同比上涨2.5%，其中猪肉价格下降6.0%，影响CPI 下降约0.08 个百分点。

　　本周观点及推荐组合：我们建议关注两条主线：一是稳增长的白酒板块，关注高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、舍得酒业、今世缘；二是盈利能力有望改善的乳制品行业，关注伊利股份。

　　大宗品成本数据跟踪：2022 年5 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别环比-0.31%/-0.62%/-4.31%/+1.21%。(1)生鲜乳：2022 年6 月29 日全国生鲜乳平均价为4.12 元/公斤，环比下降0.24%，同比下降4.19%。(2)棕榈油：本周平均价为9566.67 元/吨，环比下降18.57%，同比上涨8.97%。(3)黄豆：6 月30 日市场价为5992.7 元/吨，环比下降1.99%，同比上涨14.38%。

　　(4)豆粕：本周平均价为4093.89 元/吨，环比下降0.86%，同比上涨13.35%。

　　(5)小麦：本周平均价为3119.22 元/吨，环比上涨0.09%，同比上涨21.61%。

　　(6)猪肉：本周平均价为27.80 元/公斤，环比上涨18.30%，同比上涨23.96%。

　　(7)白羽肉鸡：7 月8 日白羽肉鸡平均价为9.56 元/公斤，环比下降0.21%，同比上涨19.95%。(8)玻璃指数：本周平均收盘价为1593.87 ，环比下降4.14%，同比下降43.92%。(9)聚酯瓶片：华东市场本周市场价平均值为8727 元/吨，环比下降1.00%，同比上涨31.23%。(10)瓦楞纸：2021 年12 月31 日市场价为4379.80 元/吨，环比下降3.36%，同比上涨16.6%。(以上均已更新至最新数据)

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题

（文章来源：海通证券）