盈余公告期间的标准化未预期交易量
网友投稿• 2021-08-21 11:44:56 •阅读107
盈余公告期间的标准化未预期交易量
从标准化未预期交易量（SUv）来看，在研究窗口的绝大部分交易日，A股市场的SU/V均高于H股市场，这与表11.1的统计基本一致。窗口20，-1]期间A股市场的S大于H股市场，说明A股市场的确存在明显的公告前私入信息，再次表明假设H成立；盈余公告的第0日，投资者意见分歧最严重，如第0日A股市场的SUW为18447，H股市场的SⅣ则达到了2.1149，H股市场异质信念的代理变量大于A股市场，支持假设H3，也就是说，H股市场投资者具有更高的信息处理能力；窗口[+2，+20]期间A股市场的SV仍然大于H股市场，是假设H4成立的证据之一，说明公告前私入信息的作用将持续到盈余公告后。
图11.2盈余公告期间的标准化未预期交易量
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