分割市场股价差异模型的样本选取标准和数据来源

（1）本章的样本时间自2004年9月至209年9月，在这五年中自始至终同时交易的双重上市公司共有85家，其中上交所43家，深交所42家。为使结果更具有普遍意义，我们剔除了ST股和停牌时间过长的公司33家（上交所16家，深交所17家），最终获得了52家公司的样本数据。

（2）在面板数据和折价率的计算中所涉及的股票价格是对日交易数据的加权平均所求得月平均股价，考虑到派发股利和拆股的影响，文中所采用的交易价格经过复权这一步骤求得。如果由于停牌造成数据缺失，则采用停牌之后第一个交易日的收盘价来替代缺失的股票价格。

（3）由于近五年的美元和港元兑入民币汇率变化较大，文中没有选择统的汇率代入计算，而是计算出每个月的月平均汇率，也就是通过对每个月内的日交易汇率进行加权平均而求得，以更好地反映汇率变化对股价差异的影响。

（4）双重上市公司的基本信息，包括股票代码、公司名称、上市日等信息来自于上海证交所和深圳证交所网站。月成交量、月换手率、总市值、股权分置改革进程表、股票流通股本和流通市值以及总股本全部数据都来自清华金融研究数据库。入民币兑美元和港元兑入民币汇率取自于国泰安数据库（CSMAR）。