[导语] 回顾分析2022年一季度BOPA市场行情波动的驱动因素可以看出，成本端的支撑对BOPA价格上涨起关键带动作用，而需求端的低迷气氛对BOPA涨势有所拖累。

价格：成本端带动上涨，需求端疲软拖累

图1

2022年一季度BOPA华东市场价格先扬后抑，整体在23500-24750元/吨区间波动，高低价差在1250元/吨。截止到3月30日，BOPA-15μ分步复合膜华东市场主流成交价在23500-24000元/吨，较年初上涨250元/吨。低价存在一定成交条件。国内部分企业参考报价：15μ分步复合级尼龙膜报24000-25000元/吨，分步印刷级尼龙膜报25000-26000元/吨，同步膜26300-27000元/吨。

回顾分析一季度行情波动的驱动因素可以看出，成本端的支撑对BOPA价格上涨起关键带动作用，而需求端的低迷气氛对BOPA涨势有所拖累。具体来看：

1-2月上涨行情主要是受宏观面消息刺激、上游成本传导、原料供应收紧等因素影响，成本面的涨势带动BOPA价格跟涨。但春节前后下游及终端备货及补仓积极性不及预期，部分工厂开工不足，实盘成交清淡。整体来看，需求端对行情拖累较为明显，但考虑到成本面支撑，故整体跌幅有限。3月BOPA市场供需矛盾仍存，需求端未见明显好转。加之原料价格高位小幅松动，BOPA趋弱调整。

需求：新单跟进不畅，成交量有限

图2

2022年春节前后，需求端备货及补仓情况均不及预期，下游及终端工厂整体开工不足，且对高价货源接受度不高，多数谨慎备货，小单刚需采购居多。3月虽有宏观面消息带动上游成本面走高的利好消息刺激，但需求端仍未见明显回暖，工厂多逢低采购，膜企新单跟进仍然不畅，成交量有限。据卓创资讯数据统计，2022年一季度BOPA生产企业未交付订单天数整体呈减少趋势，截止到3月30日，BOPA生产企业未交付订单天数平均在13.5天左右，较2022年初约减少2.25天。

供应：现货供应较为宽松，3月开工负荷率小幅降低

图3

2022年一季度BOPA行业开工负荷率平均在84.89%，现货供应较为宽松。春节期间生产企业停机情况不多且持续时间较短，加之市场交易活动不多，故对市场影响不大，春节后企业陆续恢复正常生产和接单，1-2月开工负荷率维持8成以上偏高水平。3月部分企业受不可抗力影响停机或降负荷，故开工负荷率降至8成以下。

利润：盈利空间有限，亏损情况增多

图4

2022年一季度BOPA利润情况不容乐观，从上图来看，亏损情况持续时间较长，盈利时期较短，且盈利空间有限。据卓创资讯统计，2022年一季度BOPA平均利润水平约在-206.78元/吨，较2021年四季度平均利润水平下跌2039.04元/吨。原料价格整体维持高位区间波动，但BOPA市场受需求端低迷气氛影响，膜价跟涨空间有限，实盘或商谈让利，故利润水平明显降低。

后市展望：等待需求回暖，关注市场消息

成本面来看，4月部分己内酰胺生产厂家计划检修或减产运行，受其影响，PA6切片工厂开工水平存在下滑可能性，现货供应双双收紧，工厂低价惜售，价格存在走高预期。

供应端来看，BOPA市场新线投产进展仍有待观望，目前预计二季度总产能变化不大，随着开工负荷率回升，产量较一季度小幅增加。

需求端来看，一季度下游及终端工厂库前期存消化较多，但目前仍未见反弹迹象。期市场存在不可抗力因素，对市场货源流通、生产企业及下游终端工厂开工情况和备货积极性产生利空影响，预计下游需求短期难有明显好转。

综合以上，二季度市场利好支撑仍在成本端，供需面矛盾难以缓解，下游按需补仓，成交延续淡稳。卓创资讯预计4-5月BOPA市场延续偏弱震荡，6月随着传统需求旺季临近，或有小幅走高空间，市场人士仍需关注市场突发情况对供需及业者心态的影响。