观点概览：长周期的供需失衡压制价格，短期又呈现有所改善的状态，橡胶仍将震荡为主压力：长期角度供过于求：ANRPC预计2020年全球天胶产量将下降4.7%至1313万吨。全球天胶消费量将下降6%至1290.4万吨。过剩23万吨。需求巨大的不确定性：海外疫情未完、轮胎开工面临“天花板”港口货多、进口量大短期利多：供应端局部地区的利好：云南开割不断延后。泰国外劳+天气问题。越南船期拖延欧美复工，海外订单恢复的预期。原料不足以及原料价格上涨◆结论：✓橡胶仍将维持震荡，超短周期的涨跌会受环境影响。RU09震荡区间预判在9970~10720，NR09在8480~9000。操作上，等待触及通道下轨附近，低位做多，上轨附近离场，滚动交易。✓风险因素：疫情再度恶化；原油大跌；海外订单迟迟没有复苏。
内需强劲，出口复苏缓慢。综合后，轮胎开工出现拐点。◆出口占我国轮胎的半壁江山。外需的拖累会抑制国内轮胎厂开工率的整体提升。◆消息面看，海外订单恢复缓慢，且从疫情发展看，不见快速恢复的可能。化工品期货2020.6.4早评：橡胶期货交易低位做多
ANRPC成员国1~4月的累积同比-1.6%。◆中国1~4月的表观供应累积同比仅减少1万吨。库存变化可以佐证。◆季节性看，未来供应量趋势是逐步增长。◆供需整体多空并存


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