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锌：内外现货收紧，锌价大涨

研究员：张平 从业资格号：F3015713

一、行情回顾与操作建议

沪锌主力大涨3.97%，随着美联储加息以及中国政治局会议落地，美元高位回落同时国内保交楼政策定力强，宏观面在逐渐转暖，盘面08-09价差涨55至370，总持仓总成交均小幅变化。LME0-3back结构扩大至105且库存小幅减300吨，荷兰TTF基准天然气期货价格再度回升至200附近，欧洲能源问题仍在持续，海外现货紧张不改。国内现货市场因锌价高涨需求大幅下降，但SMM统计社库较上周五下降1.16至13.69万吨，主要是天津刚需带动去库，目前锌市内外现货市场紧张形势凸显，价差结构均走强，加上当前宏观面风险落地，预计锌价将继续走强

二、行业要闻

1. 矿山：一、Kazzinc矿山上半年产量为7.39万吨，同比增加4%，其增量主要来自于新矿山Zhairem矿山；二、澳洲地区，受疫情相关的缺勤率及开采顺序改变，其上半年产量为27.6万吨，同比下降11%；三、北美地区，受矿山逐渐枯竭的原因，且Matagami矿山于2022年六月进行关闭，其上半年产量为3.99万吨，同比下降24%；四、南美地区，矿山产量为1.87万吨，同比下降73%。主要由于其玻利维亚矿山进行处理，且去年第三季度Iscaycruz停止开采，目前仅剩秘鲁的Yauliyacu矿山正在运营。冶炼：其上半年锌锭产量为35.09万金属吨，同比下降12%，主要由于欧洲电价高企，其Portovesme冶炼厂于去年第四季度关闭，导致锌锭产量下滑。

2. 伦敦金属交易所（LME）：下调伦铝保证金至216美元，上调伦锌保证金至318美元

风险提示：

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