建信期货

翟贺攀期货从业资格号：F3033782

壹

/ 事件

处暑，是二十四节气之第十四个节气，也是秋季的第二个节气。斗指戊（西南方）；太阳黄经达150°于每年公历8月22-24日交节。

8月30日，黑色系品种集体大幅下跌。焦煤跌幅6.41%，焦炭跌幅5.54%。

贰

/ 点评

目前双焦缺乏上升动力，本应于8-10月迎来的旺季，双焦价格却因黑色系终端需求未有改观而疲软。先前对8-10月的复产预期已被消化，而从现实需求看，无论是下游钢厂采购焦炭的积极性还是粗钢铁水的产量增幅都与预期不符。加之受到上周五美联储会议释放对9月加息75bp的鹰派信号的影响，焦价或有进一步下跌的趋势。

从供需库存方面看，因焦企利润有所修复，焦企焦炭周产量环比上升2.38%。虽然部分地区因疫情原因出现减产停产以及运输问题，但蒙煤和俄煤的进口增量足以弥补缺口。需求端，1-7月份房地产新开工数据持续低迷，8月份数据暂未出炉，但考虑到极端高温天气的影响，预计8月地产数据难以改善，进一步体现双焦下游需求或不及预期。在供需有一定程度上错配的情况下，焦价承压。

综上，目前双焦处于弱现实强预期的情况，而强预期能否支撑焦价有待市场验证。预计短期内双焦价格或以偏弱震荡为主。

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