化工品期货格局现货强 甲醇期货短期有支撑

近期需求有所后置和下游利润修复以及本身估值的下降，且逐步进入检修周期，短期存一定支撑，盘面体现有所偏强。不过近期弱预期也在逐步兑现中，海外供应逐步恢复中，国内外新产能陆续试车中，强现货的格局预计仍将逐步转弱，短期偏强或谨慎。报告要点 甲醇观点：后置需求推动现货上涨，短期存支撑（1）4月6日甲醇太仓低端现货反弹至2420元/吨，05合约升水太仓低端现货价格扩大至50元左右，港口基差继续走弱，压力有所积累。产区现货价格涨跌互现：鲁南2280（-200）、河北2290（-260）、河南2250（-200）、内蒙2020（-600）和西南2200（-150），产区低端对应到盘面的低端价格是2350元/吨（西南），产销窗口仍关闭，产区基差【-107，113】，产区支撑仍存。逻辑：甲醇主力05合约反弹有所加速，近期反弹或主要是需求后置叠加阶段性预期改善引发小幅正反馈，不过目前盘面2470以上已到西南和CFR现货的无风险抛盘区域，且国内外顺挂扩大，边际压力有所增加，目前处于压力积累阶段，短期继续反弹我们持谨慎观点。中期我们仍持偏弱观点：首先国内开工率已现拐点，届时产区或逐步从去库转变为累库，价格也有望承压；其次是海外供应持续恢复中，3月到港量已持续回升中，且月底重启较为集中，4月到港量有望增加到100万吨以上，港口压力渐增，近期需求释放后，未来需求或再受压制。化工品期货格局现货强 甲醇期货短期有支撑 整体而言，甲醇供需压力或逐步增大，操作上建议偏弱对待为主，继续反弹主要是需求节奏问题，或相对谨慎。操作策略：继续反弹偏谨慎，中期仍偏弱对待，9-1或继续逢高反套，近期PP-3*MA05仍建议逢低偏多风险因素：国际油价继续大涨，内蒙古双控带来更大的减