今年以来，国内生猪价格走势跌宕起伏。据农业农村部对全国500个集贸市场监测数据显示，6月份第4周全国生猪均价为13.76元/公斤，从1月份第3周的36.01元/公斤起，已连续22周下跌，累计跌幅达62%。6月份第4周，全国猪肉价格为24.60元/公斤，较1月份第3周下跌29.62元/公斤，累计跌幅达54.6%。相较于去年同期的41.57/公斤，猪肉价格已近腰斩。

卓创分析师朱泽坤表示，猪肉供需两端不匹配是导致猪价不断下探的主要原因。供给端方面，国内生猪产能恢复良好，前期压栏惜售的大规格肥猪集中出栏，生猪供应充足，但是需求端仍旧疲软，且高温天气下终端对肥白条消化欠佳，加上低价货源不断冲击市场，导致猪价不断下调。

6月28日，据市场消息称，6月21日～25日全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。

现货市场上看，上周末猪价报复性暴涨，市场炒作氛围强烈，养殖户挺价坚决，二次育肥客户入场，而标猪猪源较缺，屠企收猪有些困难，养殖户、屠企均多次调价，致使猪价涨幅空前。但近两日猪价重启跌势，市场盼涨情绪未明显减退，终端需求跟进有限，白条价格大涨后限制猪肉消费；现阶段猪价受养殖户主观情绪影响大，北方散户仍有惜售抗价，猪价仍有小涨苗头，且国家即将启动收储，猪价受此提振跌速或放缓。

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期货市场上看，周二(6月29日)涨势放缓，截至收盘，生猪期货主力合约手涨1.18%，报19240元/吨。另据数据显示，生猪期货缺乏增仓增量配合，继续上行动力略显不足。那么猪价回暖是探底回升还是昙花一现？

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近期生猪期货价格反弹，主要是产能去化预期增强，现货价格持续达到触发一级预警的水平，市场预期国家会启动收储，市场信心恢复。

金信期货预计下半年生猪价格探底后会有所回升，生猪期货价格将维持近强远弱格局。不过由于2019年下半年到2021年一季度，生猪养殖利润丰厚，这使得整个产业对于价格下跌的容忍度提高。如果猪价持续低位，将倒逼产业出现部分能繁母猪产能的退出。但考虑到消费的季节性以及冻品库存高企，多因素共振推动猪价回升的最佳时间点或许还在9月底以后。

短期因为生猪体重数据依然偏高，价格有反复的可能，后期若体重降低叠加肥猪出栏量下降，价格的季节性上涨仍可能会出现。期货方面，生猪期货9月合约价格与现货的基差逐渐收窄，但现阶段期货仍升水现货。因为9月合约是离交割最近的合约，因此在现货反弹幅度不及预期或者落空的情况下，期货会继续以去升水的逻辑交易，因此期货价格还要等待现货价格的验证。

而对于最近三天的猪价反弹，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，近期猪价已经跌至阶段性低位，在猪价止跌企稳时，资本助长猪价超预期反弹，背离了猪肉供需基本面。在猪肉供给充裕的前提下，最近几天的猪价上涨不具备持续性，短期上涨后猪价将会面临回调。

在2021年在产能稳定恢复的背景下，猪价恐难因一轮收储便成功筑底，收储工作仍将与下半年的需求增长表现相辅相成，起到支撑猪价的作用。据农业农村部数据显示，截至今年4月底，全国能繁母猪存栏量已恢复到正常年份的97.6%，有关方面预计今年下半年生猪出栏量有望恢复到正常水平。随着产能持续恢复，生猪和猪肉价格有望继续向合理水平回归。

综上所述，按照以往（2017、2018年）收储前后的猪价走势，后续在启动第一轮收储后，猪价并不一定就能快速反弹。当前行情持续低迷，猪价回暖或仍需多次收储才可能有效支撑，这也得进一步观察市场三季度的基本面情况。如此看来，6月底至7月中旬猪价仍大概率维持阶段性低位盘整，且南方地区市场成交仍以大猪为主，收储工作短时间内或较难有效提振市场，猪价向下调整仍有空间。

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