原标题：长江锌周评：供应扰动不断 本周锌价再度走强

　　一、现货锌走势

　　长江有色金属网讯：本周（1月11日至1月14日），现货锌价格呈现先大涨后小跌的行情，长江现货0#锌周平均报价在每吨25226元左右，此前一周每吨均价报24930元，上涨了296元/吨，环比涨幅为1.2%。

　　长江现货0#锌周一至周三价格走高，海外方面，欧洲供气问题还未得到完全解决，欧洲部分国家电价仍处于高位，冶炼企业电力成本居高不下，后续影响仍需重视。NEXA旗下Vazante矿山的地下开采作业由于地区强降雨受到影响，日产量预计减少至60%。由于降雨维持时间短，具体影响还需观察；库存方面，最新库存数据显示国内库存小幅增加，其中上海市场附近下游存在生产需求，库存下降，而广东市场因冶炼厂集中到货导致库存增加；天津市场下游需求较弱，库存累积，周四至周五长江现货0#锌价格小幅回落。

　　▲长江现货0#锌周走势图

　　二、期货锌走势

　　长江有色金属网锌市分析，本周（1月11日至1月14日）伦锌价格探底回升，周均价报3577美元左右；宏观方面，美国12月非农就业人数增加19.9万人，远低于预期。美国10年期国债收益率站上1.8%，创2020年1月以来新高。美联储12月会议纪要显示，美联储准备采取更积极的措施，今年可能不止加息速度会更快，缩表也可能更快。加息预期再次增强，对有色上方压力一定程度上加码。本周伦锌价格上涨受限。

　　▲伦锌周走势图

　　长江有色金属网报道，本周（1月11日至1月14日），基本面，原料偏紧格局不改，最新锌精矿周度加工费，国产矿报3750元/吨，环比降低100元/吨，国内冶炼厂利润再次受到挤压。进口矿报85美元/吨，环比增加5美元/吨，有利于锌精矿增加进口，弥补国产矿的紧缺。冶炼端，国内12月精炼锌产量为51.33万吨，环比减少1.2%，同比减少7.26%，量超预期的少。国内整体需求方面，显现出一些回暖的迹象。12月全国拿地同比降速放缓，基建方面，多地多个重大项目集中投产开工，基建正在准备执行其稳增长的职能，目前已公布的重大项目总投资额已超3万亿元，地产需求短线回升利好锌价。沪锌周均结算价报24535元，上周主体运行区间价为24050-24550元/吨。

　　▲沪锌周走势图

　　三、锌库存分析

▲伦锌库存周统计图

　　根据长江有色金属网分析员统计截止1月14日，伦锌库存报183675吨，较前一周减少8950吨，降幅为4.6%；上海期交所本周锌总存量为63097吨，较上周减少1239吨，降幅为1.9%。

　　四、本周宏观资讯

　　国内方面：

　　1、中央经济工作会议要求“积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前”。令出即行，岁末年初，部委及地方纷纷部署稳增长，财政部提前下达新增专项债额度、央行降准释放流动性，多地打出扩大投资、减负强企等政策组合拳，力争一季度经济“开门红”。分析人士认为，一季度稳增长政策有望从接力走向合力，经济稳固态势将加速形成。

　　2、中国12月CPI年率，前值2.30%，公布1.5%；中国12月PPI年率前值12.90%；公布10.3%。CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。12月份，国内疫情多点散发，各地区各部门统筹推进疫情防控和保供稳价，消费市场总体平稳。12月份，保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低影响，工业品价格有所回落。

　　国际方面：

　　1、美国劳工统计局公布数据显示，美国12月CPI同比上涨7.0%，增速再次加快，这是自1982年6月以来最快的涨幅，同时也高于前值6.8%。这已经是该数据连续八个月达到或高于5%。12月核心CPI增长5.5%，创1991年2月以来的最高水平，同时也高于预期值5.4%和前值4.9%。在细分类别中，大宗商品、新车、二手车和卡车的价格涨幅最大。能源涨幅实际上有所减小。

　　2、美联储理事布雷纳德周四（1月13日）出席国会参议院银行业委员会关于她提名资格听证会的讲稿中表示，让过高的美国通胀放缓是美联储最重要的工作，优先任务是保护经济增长、帮助复苏，支持那些对诸多（金融）条件作出响应的货币政策，承诺将维持美联储的独立性和无党派属性、承诺将维持金融系统的韧性。此前，拜登已经提名布雷纳德为美联储负责金融监管事务的副主席。美联储主席鲍威尔本周已经出席了关于自己连任提名资格的听证会。

　　五、本周锌市动态

　　CriticalResources公司在其位于新南威尔士州的Gibsons勘探区中发现了“高品位”锌、铜和银矿化。该公司报告称，在一系列层段中发现了矿化，证实了从井下4.65m延伸至103.84m的多个叠层多金属块状硫化物矿脉的存在。该孔是Gibsons计划中的2,500m14孔项目中的第一个，该项目现已在圣诞节/新年假期后重新开始，其任务是确认近地表矿化以及更深的目标，至500m左右。

　　六、锌价后市展望

　　长江有色金属网锌市分析：海外需求尚可，国内方面，现实需求仍然偏弱，但在大的需求层面上，似有一些转暖的迹象出现，房地产降速有望放缓企稳，基建多地大项目密集开工，正在准备执行其稳增长的职能，一季度市场普遍预计基建投资增速在7%以上。国内外供应端对两市锌价的支撑看来是不会轻易松动，沪锌当前月合约周五收盘较上周同比涨幅为1.9%。

　　国内方面，近期严峻的防疫形势，或对锌冶炼端开工以及锌锭的运输造成影响。消费端，目前锌终端企业已陆续停工放假，需求难以有所起色，因春节临近且冬奥会在即，持续性上略显不足。价格方面，虽然海外天然气价格波动增加了锌厂减产的预期，对锌价或有一定支撑，但国内锌市消费较弱，节前价格波动或较大，单边上建议以观望为主，下周锌价谨防高位回落。（长江有色金属网仅供参考）