要点

1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示中国制造业复苏力度减弱，制造业PMI指数连续回落，固定资产投资增速继续回落，通胀水平回落，中国经济下行压力逐渐加大。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀压力减弱，货币政策取向中性偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。3月19日，国务院常务会议指出要稳定经济增长，出台稳增长措施。

3、短期价格运行的逻辑：前期煤焦钢价格的下跌，主要因为投资者担忧中国房地产市场崩溃。前几周，焦煤和焦炭数个跌停。经济持续下行的压力加大，未来投资者预期中央高层可能会出台一定规模的稳经济增长的项目。但是，地方债务问题限制了地方政府的投资空间。股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3120-3160元/吨，同品规国标资源主流价格在2990-3040元/吨；高线主流报价一般在3110-3130元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3220-3310元/吨。

5、煤焦现货情况：上周连云港进口炼焦煤市场依旧弱势，成交清淡。据贸易商了解，近期港口炼焦煤成交很少，主要是供一些老客户，维持一下关系，走走量，很多库存都是年前的，有价无市。下游洗煤厂、焦化厂、钢厂按需采购，也不会大量囤货。且国内市场钢焦采购价格频频调价，焦企库存高位，后期市场难有改观。目前澳洲主焦煤港口平仓价在1000元/吨左右，加拿大主焦煤136美金。

6、相关指标：中国股市在2000点附近整理，不过市场情绪又转为悲观。有色金属价格大幅反弹；橡胶下行趋缓。中国经济下行压力加大，投资者情绪还是比较谨慎。

小结：

昨日，上海建筑钢材期货市场价格暂稳观望，成交受阻。贸易商信心略有松动，价格虽然坚挺，但偶有暗降情况。早盘商家盘整试售，询价电话寥寥，为完成本日计划，略有松动抢夺市场，但依旧收获甚微。本周前三个交易日出货尚可，计划仍旧无压力完成，暗降只是试探市场的接受度。煤焦钢基本面疲弱态势未见根本性变化，稳定经济政策的预期对价格有一定心理支撑。去产能和去库存还需要一段时间。煤焦钢价格的再持续大幅暴跌的概率已经下降，预计仍将维持整理。