热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：7月26日讯，摩根士丹利财富管理周度观点认为，全球央行正在通过激进加息来对抗通胀，特别是澳大利亚和加拿大等以大宗商品为基础的经济体。商品的供应链逐渐变得清晰，缓解了一些来自工业金属、半导体和汽车零部件的通胀压力。因此，我们预计整体通胀正在见顶。话虽如此，能源和全球农产品的结构性失衡仍然严重，可能需要数个季度才能恢复。

　　俄罗斯天然气工业股份公司在一份声明中表示，从莫斯科时间周三上午7点开始，北溪1号管道的天然气流量削减至输气能力的20%左右。俄气解释称，该管线另外一台涡轮机将进行维护，会停止使用。这是对欧洲极其紧张的能源市场的又一打击，该地区天然气价格持续飙升。

　　欧洲央行管委维斯科表示，欧洲央行将在逐次会议中作出决定，但并不代表缓慢加息。而另一名欧洲央行管委Kazaks表示，大幅加息可能还没有结束，9月加息“需要相当大的幅度”，因为欧元太弱会是个问题。另外，关于新工具的问题，欧洲央行管委维斯科表示，TPI将帮助欧洲央行避免过度、无序的市场波动，欧洲央行将自主决定何时以及如何用TPI进行干预。欧洲央行管委Kazaks称，新的债券工具“填补”了当前工具的缺口。

　　美国7月达拉斯联储商业活动指数录得-22.6，为2020年5月以来新低。机构认为，由于供应链问题持续存在，原材料成本居高不下，以及利率大幅上调，整体商业活动不得不放缓，只是时间的问题。

　　穆迪表示，考虑到美联储收紧政策以抑制通胀带来的影响，下调了美国2022-23年的经济增长预期；目前预计2022年美国实际GDP增速为2.1%，2023年为1.3%。此外，预计到2023年，美国失业率将从目前3.6%的低水平升至略高于4.0%的水平。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。最近多数商品转入震荡修复信号，今日原油带领能源、化工、有色等出现剧烈反弹走势，商品指数目前离年线和20日均线压力较近，明天需观察多头的力度能否等到延续，若维持偏强震荡，则可能会向上试探年线压力。但若再度冲高回落，还是存在双向洗盘可能。美联储议息会议马上靴子落地，近期震荡氛围浓厚，容易双向波动，操作上暂建议降低频率，或少量高抛低吸短线为主。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指7月26日（周二）收盘上涨27.05点，涨幅：0.83%，报3277.44点；中国深证成指7月26日（周二）收盘上涨116.97点，涨幅：0.95%，报12408.56点；

　　中国沪深300指数7月26日（周二）收盘上涨33.33点，涨幅：0.79%，报4245.98点；

　　中国创业板指数7月26日（周二）收盘上涨8.51点，涨幅：0.31%，报2713.46点；

　　中国科创50指数7月26日（周二）收盘上涨10.9点，涨幅：1.02%，报1084.66点。

　　操作建议：今日大A继续缩量，围绕半年线震荡，收盘3277点，较强，一口气站上短期均线。当前市场的系统性风险已经在上半年释放充分，不过目前无论市经济复苏压力及海外加息力度的不确定性增大；后市还有反复。就短线而言，市场有可能重新恢复之前的强势。

　　三、原油2203

　　基本面概述：拜登中东之行成效较微，表示沙特有能力将石油产量提升到每日1300万桶，但要到2027年才能实现，暂时没有额外的能力将石油产量继续提高。欧洲央行行长拉加德表示，为了让通胀回到2%，利率需要提多高就会提多高。在海外货币收紧的背景下，对油价形成不利，前期原油持续对20日均线关口压力做试探，今天表现却比较强，明天凌晨后美联储7月议息会议将落地，靴子落地前，情绪或不太稳定，

　　操作建议：今日收盘偏强势，但若明天没有进一步走强的话，还是得谨防延续震荡格局，暂建议考虑高抛低吸短线交易为主。预测：震荡

　　四、铁矿2205

　　基本面概述：美元加息对工业品价格形成显著的利空影响，叠加房地产人气低迷，黑色中期表现或转入偏弱震荡，但近期黑色陆续出现超跌反弹走势，铁矿是弹性比较好的品种，今日市场氛围较强，铁矿再度大阳进攻。

　　操作建议：收盘已经临近750的短压，如果明天市场氛围很强，需观察是否会向上试探年线775附近压力，短线已积累了一定涨幅，年线压力带附近若出现犹豫则需谨防反弹略有减速震荡。短线预测：反弹震荡

　　五、螺纹 2205

　　基本面概述：美元加息对工业品价格形成显著的利空影响，叠加房地产人气低迷，中期螺纹转入弱势震荡格局。但恐慌情绪释放了一波后，近期转入震荡修复格局。

　　操作建议：夜盘有向下试探3800的区间支撑，但原油再度带动市场氛围反弹，目前还没有打破平台震荡，明天建议观察螺纹对3900一带压力的试探情况，若没有大阳突破。新操作建议考虑高抛低吸短线交易为主，暂建议关注3750-3950小区间。预测行情：震荡

　　六、沪铜2208

　　基本面概述：基本面中性，铜价的大幅下跌使得产业链进入新的平衡，下游企业采购积极性略有回升，需求端整体有所恢复，后续产量供应方面难以释放。

　　操作建议：沪铜今天增仓大涨，向上突破了持续一周的横盘整理，行情已经进入了反弹的节奏，开始修复前期大跌的市场情绪，7月加息过后暂无大的利空，有望延续反弹的走势。

　　七、沪镍2202

　　基本面概述：供需面偏弱，印尼镍矿新增产能逐步释放，国内进口量回升，供应端比较充裕；下游不锈钢因钢厂生产亏损，主动降低开工率，产量下滑，国内镍铁处于供应过剩局面。

　　操作建议：随着铜价的大幅反弹，沪镍受到较大的提振，日线五连阳，今天的涨幅更是超过6%，铜短期进入了反弹的节奏，沪镍将跟随铜价走强。

　　八、甲醇2205

　　基本面概述：基本面中性有支撑，由于伊朗地区出现运力原因，导致部分装置停产，而且前期检修装置尚未重启，预计7月份装船量明显下滑，8月国内甲醇到港量或将不及预期。

　　操作建议：甲醇价格在跌破2300点后开始持续回升，日线形态上出现非常有规律的一阳一阴的走势，整体价格在不断推升，行情已经止跌企稳。

　　九、沥青2206

　　基本面概述：供需方面，国内沥青装置开工率持续回升，产量缓慢增加，消费端受夏季雨季影响依旧不畅，整体供需处于紧平衡状态，价格驱动仍在成本端。

　　操作建议：布伦特原油价格再次回到了108美元，这回是第三次冲击108美元的强阻力了，如果价格向上突破的话将走高一截，沥青价格也出现明显回升，关注原油108美元的表现。

　　十、PTA2205

　　基本面概述：基本面供需两弱，上周PTA装置开工率72%，处于近几年低位，库存稳定在260万吨附近，需求端正处于季节性淡季，开工负荷很难大幅上涨。

　　操作建议：PTA价格大涨，已经快收复跌破6000点之后的所有跌幅了，行情明显开启了止跌反弹的走势，预计会持续一段时间，不过这个反弹只是修复性的，不会改变见顶的大格局。

　　十一、焦炭2205

　　基本面概述：基本面供需双弱，中性偏空，现货降价四轮焦企亏损严重，行业联合限产自救，部分地区计划限产50%；下游高炉开工率持续下降，焦炭需求减少。

　　操作建议：黑色板块出现分化，最强的要数铁矿，螺纹热卷和双焦相对弱一些，不过焦炭今天仍然从低位反抽不了不少，后市影响焦炭价格的成因依然要看螺纹热卷的走向。

　　十二、玻璃2205

　　基本面概述：供需方面，玻璃企业库存连续两周出现去化，但主要集中在华北沙河地区，料是贸易商投机需求所为，华东地区仍在累库，显示地产需求仍无起色。

　　操作建议：玻璃今天的振幅比较小，高低点只有30个点，目前黑色的螺纹有比较明显的止跌信号，玻璃下跌有所缓和，但仍然是黑色里最弱的品种，跌势并没有结束。

　　十三、纯碱2205

　　基本面概述：纯碱持续两周的时间在2400-2600的200点狭窄空间里波动，价格来回厮杀，持仓不断下降，主力开启了移仓换月的动作

　　操作建议：这个时候趋势方向不明，主力通过来回倒腾一方面有利于控制价格，偏于移仓，另一方面也是为了做价差不断的收割短线的散户。

　　十四、纸浆2205

　　基本面概述：供需面中性，进口偏紧的局面改善不大，八月外盘报价维持不变，外部因素的支撑仍然较强；国内下游成品纸开工率回落，社会订单不足。

　　操作建议：纸浆主力2209合约短期要关注上方7000点的阻力位，这个位置继续向上的空间不大，纸浆09合约虽然收复了6月份的跌幅，但在货源最紧缺的时候价格就没能向上拓展，后面继续上行就更难了。

　　十五、棕油2205

　　基本面概述：供需面偏空，印尼政府已取消对所有棕榈油产品征收的出口税至8月31日，以再次尝试促进出口和缓解高库存，印尼国内棕榈需求下降，库存持续上升。

　　操作建议：三大油脂今天全面大涨，尤其是菜油，最近反弹力度超强，行情已经明显的进入了反弹的节奏，虽然棕榈相对落后，但预计后续会积极的形成反弹走势。

　　十六、豆粕2205

　　基本面概述：基本面方面，美豆主产区天气当前以干旱高温为主，但严重程度显著弱于去年同期，并不支持减产预期，天气行情缺乏炒作素材。

　　操作建议：双粕在三季度仍然是需求旺季，所以尽管价格已经见顶，但是当前也难以出现大幅下调的可能，随着油脂品种的反弹，粕类也具有一定的抗跌性，只能等待时间发酵才会进入主跌浪。

　　十七、生猪2203

　　基本面概述：今日生猪现货全国多地小幅下跌0.10-0.30元/斤，总体来看，市场还在继续缓跌，市场需求受限，养殖端出栏顺畅。

　　操作建议：期货端LH09合约，今日探底20000一线，最低19965；后市密切关注20000一线可能的企稳机会。